『易坊知识库摘要_公司财务|《公司财务》第二阶段导学重点( 二 )』rS = r0 + （B/S） X （1 - TC）X （r0 - rB）四、财务危机成本与资本结构（掌握） 财务危机：企业在履行偿债义务方面遇到了极大的困难 ，暂时或永久无法履行...

rS = r0 + （B/S） X （1 - TC）X （r0 - rB）四、财务危机成本与资本结构（掌握） 财务危机：企业在履行偿债义务方面遇到了极大的困难 ，暂时或永久无法履行某 些偿债义务 。
1. 财务危机成本2. 代理问题3. 静态资本结构理论 五、企业资本结构的确定（掌握）（一）收益能力分析（二）偿债能力分析（三）影响资本结构决策的若干因素1. 企业筹资的灵活性2. 企业风险状况3. 企业控制权4. 企业信用等级与债权人的态度5. 企业的资产状况6. 政 。

8、府的税收政策7. 企业的成长率8. 企业的盈利能力（四）筹资优先顺序理论第三节 资本成本与投资决策资本成本是企业为了筹集和使用资金而付出的代价 。
资本结构是指企业总资本中 债务资本与权益资本的比例 。
在企业财务决策中 ，资本成本和资本结构有很关键 的作用 。
为了追求股东财富的最大化 ，公司应该尽量降低资本成本 ，这需要能够 正确地估算资本成本和合理地确定资本结构 。
一、个别资本成本（理解） 资本成本需要考虑：筹资费用和未来支付1. 普通股成本（保留盈余）2. 债务资本与优先股资本成本3. 发行成本对资本成本的影响二、加权平均资本成本（掌握）1. 定义WAC,是各种形式的个别资本成本的加权和 ， 权重为 。

【公司财务|《公司财务》第二阶段导学重点】9、各类资本在企业总资本中的 比重 。
各种资本在资本总额中的权重可以根据资产负债表得到 ，但是由于权益资本的帐 面价值往往与其市场价值相差甚远 ， 所以按照帐面价值计算的 WAC也会与实际 成本相差很多 。
因此 ， 应按照公司各类资本的市场价值计算其权重 。
2. 影响WAC（的因素个别资本成本 ， 企业资本结构3. 边际资本成本边际资本成本是指新增加一单位资本所增加的成本 。
三、资本成本与投资决策（掌握）1. WACC与投资决策WAC是计算项目净现值时的贴现率 。
利用 WAC作为贴现率的含义是：如果项目 的资本来源中债务资本与权益资本各占一定比例 ， 则按照这一比例计算的 WACC 就是这两类投资者所要求的平均投资收益率 。
如果这个项目能够产生足够的投资 收益 ， 既能满足债权人的投资收益要求 ，又能满足股东的投资收益要求 ，则这个 项目按照WAC贴现的净现值必然大于等于零 ， 项目可行 。
2. 利用边际资本成本进行投资决策边际成本反映了不同筹资范围内 ，公司的投资者所要求的综合回报率 。
因此 ， 当 公司的投资规模不断扩张时 ，公司管理人员要注意随着资金使用量的扩大 ，边际 资本成本可能发生的变化 ，并与投资项目内部报酬率进行比较而做出正确的投资 决策 。

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标题：公司财务|《公司财务》第二阶段导学重点( 二 )