1、财务管理,教学要求：通过本章教学 ， 使学生掌握相关函数、固定资产投资分析中的应用、证券投资分析中的应用、股票投资分析中的应用、投资敏感性分析中的应用等教学内容 。
重点：相关投资函数的概念与应用 ， 分析模型的设计 难点：模型的设计与应用,第五章 投资决策模型设计,财务管理,第一节 投资决策模型概述 第二节 投资决策指标及其函数分析 第三节 投资决策相关函数：折旧函数分析 第四节 固定资产更新决策模型设计 第五节 投资风险分析模型设计 实验：固定资产更新决策模型的建立 投资风险分析模型的建立,第五章 投资决策模型设计,财务管理,5.1 投资决策模型概述,一、投资决策程序 项目提出项目评价项目决策项目执 。

2、行项目再评价 ，投资决策模型旨在进行定量分析 ， 及时、正确、有效地计算和评价投资项目的经济效益并为决策提供支持 。
二、投资决策模型基本内容 1.指标分析 2.折旧分析 3.固定资产更新模型 4.投资风险分析模型,财务管理,5.2 投资决策指标及其函数分析,一、投资决策指标 1.非贴现现金流量指标：回收期 ， 投资利润率 2.贴现现金流量指标：净现值 ， 现值指数 ， 内含报酬率 ，二、投资决策函数分析 1.净现值函数NPV() 语法：NPV(rate,value1,value2) 功能：在已知未来连续期间的现金流量(Value1,）及贴现率（rate）的条件下 ， 返回某项投资的净现值,财务管理,5.2 投资决 。

【投资决策模型设计|《投资决策模型设计》PPT课件】3、策指标及其函数分析,说明：value所属各期长度必须相等 ， 且流入和流出均发生在期末； NPV函数根据VALUE 的数序来解释现金流量的顺序； NPV函数假设投资开始于VALUE现金流量的前一期 ， 而结束于最后一笔现金流量发生的当期.如果第一笔现金流量发生在第一期的期初 ， 则并不包含在VALUE参数序列之中 ， 应另外再加到计算结果上 。
也就是说 ， NPV()函数计算的是未来报酬的总现值 。
投资方案的净现值NPV=NPV()-NPV0(即原始投资额,财务管理,5.2 投资决策指标及其函数分析,2.内含报酬率函数IRR() 语法：IRR(values,guess) 功能：返回连续期间的现金流量 (values) 。

4、的内含报酬率 说明： values必须是含有数值的数组或参考地址 。
且必须含有至少一个正数及一个负数 ， 否则导致无限解 。
输入现金流量是必须按照发生顺序准确输入 。
Values中的正文、逻辑值和空白单元全部忽略不计 。
guess为猜想的接近IRR的数值 ， 通常不需提供 ， 此时系统假设其为10% 。
如果系统运算后返回错误值 ， 则应使用不同的猜测数再试,财务管理,5.2 投资决策指标及其函数分析,3.修正内含报酬率函数MIRR() 语法：IRR(values,financerate,reinest rate) 功能：返回某连续期间现金流量 (values)的修正内含报酬率 说明： values必须是含有数值的数 。

5、组或参考地址 。
且必须含有至少一个正数及一个负数 ， 否则导致无限解 。
输入现金流量是必须按照发生顺序准确输入 。
Values中的正文、逻辑值和空白单元全部忽略不计 。
financerate代表资金成本率或必要报酬率 reinest rate代表再投资资金机会成本或在投资报酬率,财务管理,5.2 投资决策指标及其函数分析,4.现值指数的计算 利用NPV()函数和初始投资值来计算 5.XIRR()函数：返回一系列非周期现金流量的内含报酬率； XNPV()函数：返回一系列非周期现金流量的净现值 。
（具体用法参阅函数指南或EXCEL用户手册,财务管理,5.3 折旧函数分析,一、直线折旧法含义及函数 SLN（ 。

6、cost ， salvage ， life） 返回某项固定资产每期按直线折旧法计算的折旧数额 。
所有参数值均为正数 ，cost为固定资产的原始成本 ， salvage为固定资产报废时的预计净残值 ，life为固定资产可使用年数的估计数 。
二、年数总和法及函数 SYD(cost ， salvage ， life ， per) 返回某项固定资产某期间按年数总和法计算的折旧数额 。
所有参数值均为正数 ，cost为固定资产的原始成本 ，salvage为固定资产报废时的预计净残值 ，life为固定资产可使用年数的估计数 per 为指定要计算的第几期折旧数额 。
life与per应采用相同的单位 ， 且per应小于或等于 life,财 。

7、务管理,5.3 折旧函数分析,三、双倍余额递减法及函数 DDB(cost ， salvage ， life ， period ， factor) 返回固定资产在某期间（period）的折旧数额 。
所有参数均为正数 。
cost为固定资产的原始成本 ，salvage为固定资产使用期限结束时的预计净残值 ，life为固定资产预计使用年数； per 为指定要计算的第几期折旧数额 。
period指所要计算折旧的期限 ， 必须与life 采用系统的计量单位； factor指递减速率 ， 为选择性参数 ， 缺省值为2 ， 表示“双倍余额递减,财务管理,5.3 折旧函数分析,四、倍率余额递减法及函数 VDB(cost ， salvage ， life 。

8、 ， start-period ， end-period ， factor ， no-switch) 。
返回固定资产在某期间（ start-period ， end-period ）的折旧数额 。
cost、salvage、life参数值同前； 说明：如果no-switch为FALSE或被省略 ， 则当直线折旧额大于倍率余额递减法算出的折旧时 ，VDB函数会将折旧额切换成直线法的折旧数额； 如果no-switch为TRUE ， 即使直线折旧额大于倍率余额递减法算出的折旧 ， VDB函数也不会将折旧额切换成为直线法的折旧数额； 除no-switch外 ， 所有参数均为正数 。
如果factor缺省则按DBB()函数计算,财务管理,5.3 。

9、 折旧函数分析,五 、 几种折旧函数的对比模型 主要是对直线法、年数总和法和双倍余额递减法下的折旧额进行对比 ， 并绘制对比分析图,财务管理,5.4 固定资产更新决策模型设计,一 、固定资产更新决策基本问题 1.决策方法 使用期限相同：差额分析法计算项目净现值或者内含变化率来判断和评价； 使用期限不同：年平均成本法 ， 采用使用年限内现金流出总现值与年金现值因素的比重 ， 计算平均每年的现金流出 ， 以低者为优 。
2.税后现金流量的计算 三种方法,财务管理,5.4 固定资产更新决策模型设计,二、建立固定资产更新决策模型 1.现金流量表中公式的建立 一般公式的建立 折旧公式的建立 2.净现值计算公式的建立 3. 。

10、新旧设备净现值差额公式的建立,财务管理,5.4 固定资产更新决策模型设计,三、固定资产更新决策模型的使用 1.根据具体情况 ， 输入相关数据 资金成本 ， 所得税率 ， 新旧设备的初始投资 ， 新旧设备的预计使用年限 ， 新旧设备的已使用年限 ， 新旧设备的残值 ， 新旧设备的销售收入和付现成本等； 2.输入数据后 ， 将自动计算新旧设备净现值及净现值差； 3.对比相关数据和指标 ， 进行是否更新的判断,财务管理,5.5 投资风险分析模型设计,1.建立基本数据区 2.建立分析区域 3.运用风险分析模型,财务管理,某企业有A.B两个投资项目 ， 计划投资额均为1000万元 ， 其收益的概率分布如下,练 习,财务管理,分别计算两个项目收益的期望值、标准离差、标准离差率,要 求 。

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标题：投资决策模型设计|《投资决策模型设计》PPT课件