债权人事先知道借出资金是有风险的 ，并把这种风险的相应报酬纳入利率 。
通常要考虑的因素包括： 公司现有资产的风险、预计新添资产的风险、公司现有的负债比率、公司未来的资本结构等,背离方式 借款合同一旦履行 ，资金到了企业 ，债权人就丧失了对资金的控制权 ，股东可以通过经营者为了自身 。

13、利益而伤害债权人的利益 ，其常用方式是： （） 股东不经债权人的同意 ，投资于比债权人预期风险要高的项目 。
如果高风险的计划侥幸成功 ，超额的利润归股东独吞； 如果计划不幸失败 ，公司无力偿债 ，债权人将与股东共同承担由此造成的损失 。
尽管有关法律规定 ，债权人先于股东分配破产财产 ，但多数情况下 ，破产财产不足以偿还债务 。
所以 ，对债权人来说 ，超额利润肯定拿不到 ，发生损失却有可能要分担 。
（） 股东为了提高公司的利润 ，不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债 ，致使旧债券的价值下降 ，使旧债权人蒙受损失 。
旧债券价值下降的原因是新债发生后公司负债比率加大 ，公司破产的可能性也随之加大 ，如果 。

14、企业破产 ，旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产 ，使旧债券的风险增大、价值下降 。
尤其是不能转让的证券或其他借款 ，债权人没有出售债权来摆脱困境的出路 ，处境更加不利,防止方法 债权人为了防止其利益被侵害 ，除了寻求立法保护 ，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产外 ，通常采取以下措施： （） 在借款合同中加入限制性条款 ，如规定资金的用途、规定不得发行新债或者限制发行新债的数额等 。
（） 发现公司有剥夺其财产意图时 ，拒绝进一步合作 ，不再提供新的借款或提前收回借款,3.3.1 风险与收益 收益一般以投资者在一段时间内所获损益来衡量 ，表示为资产变动（资本利得或损失） 同其他现金收益 。

15、（股利或利息） 之和与期初投资价值之间的百分比 。
某项资产在时期t 内的实际收益率的计算公式如下,投资风险、投资收益与市场效率,式中 ， pn 表示资产在n 期末的价格（或价值） ；pn 表示资产在n 期末的价格（或价值） ；cn 表示资产在n 期内的现金流量 。
从式 中 ，可以看出实际收益率反映了特定时期内的价值变化和实际现金流入两者的综合效应 。
风险则是预期结果的不确定性 。
风险不仅包括负面效应的不确定性 ，还包括正面效应的不确定性,3.3.2 单项资产的风险与收益 （） 概率代表某一结果发生的相对可能性 。
某项资产的期望收益率可以用公式表示为 式中 ， Pi 表示第i 种结果出现的概率；Ri 表示第i。

16、种结果出现后的预期报酬率；N表示所有可能结果的数目 。
（） 衡量资产i 风险的最常用数理指标是资产期望收益率的标准差， 标准差衡量各可能结果围绕期望值的分布情况 。
一般而言 ，资产的标准差越大 ，资产的风险程度越高,3.3.3 投资组合的风险与收益 .预期收益率 两种或两种以上证券的组合 ，其预期收益率可以直接表示为 式中 ， E (Rj) 表示第j 种证券的预期收益率；W j 表示第j 种证券在全部投资额中的比重； m 是组合中的证券种类总数,标准差 证券组合的标准差 ，并不是单个证券标准差的简单加权平均 。
证券组合的风险不仅取决于组合内的各证券的风险 ，还取决于各个证券之间的关系 。
式中 ， m 表 。

17、示组合中证券种类总数；W j 表示第j 种证券在投资总额中的比例；W k表示第k 种证券在投资总额中的比例；j 表示第j 种证券的标准差；k 表示第k 种证券的标准差；jk 表示第j 种证券和第k 种证券之间的预期相关系数,相关系数总在 和 之间取值 。
当相关系数为 时 ，表示一种证券收益率的增长总是与另一种证券收益率的增长成比例 ，两个变量是完全正相关的； 当相关系数为 时 ，两个变量是完全负相关的 ，即成反比例变化； 当相关系数为 时 ，表示不相关 。
当j k 时 ， jk ,j k 变为j； 当一个组合扩大到能够包含所有证券时 ，只有协方差jk j kjk 是最为重要的 ，方差项将变得微不足 。

18、道,两种证券组合的投资比例与有效集 如图 中 ，列示了相关系数为. 、. 和 的机会集曲线 ，从图中可以看到： （） 相关系数越大的两种证券组成的机会集越不弯曲 ，相关系数为 时 ，机会集曲线变成一条直线 。
（） 相关系数越小 ，风险分散化效应也就越强 。

来源：(未知)

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标题：公司金融基本理论|《公司金融基本理论》PPT课件( 三 )