1、同仁堂综合分析一、米用杜邦财务分析体系进行综合分析：权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率 ， 具有很强的综合性 。
由公式 可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面一一权益乘数、销售净利率和 总资产周转率 。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个分别反映了企业的负 债比率、盈利能力比率和资产管理比率 。
这样分解之后可以把权益净利率这样一 项综合性指标发生升降的原因具体化 ， 定量地说明企业经营管理中存在的问题 ，比一项指标能提供更明确的 ， 更有价值的信息 。
权益乘数主要受资产负债率影响 。
负债比率越大 ， 权益乘数越高 ， 说明企业 有较高的负债程度 ， 给企业带来较多地杠杆利益 ， 同时也给企业带来了较多地风 险 。
资产净 。

2、利率是一个综合性的指标 ， 同时受到销售净利率和资产周转率的影 响 。
销售净利率高低的分析 ， 需要从销售额和销售成本两个方面进行 。
这方面 的分析是有关盈利能力的分析 。
这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润 率和销售税金率 。
销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率 。
深入 的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来 ， 如售价太低 ， 成本过高 ， 还是费用过大 。
当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行 更详尽的分析 。
总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标 。
对总资产周转率的分 析 ， 则需对影响资产周转的各因素进行分析 。
除了对资产的各构成部分从占用量 上是否合理进行分析外 ， 还 。

3、可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款 周转率等有关资产组成部分使用效率的分析 ， 判明影响资产周转的问题出在哪 里 。
、采用杜邦财务分析体系来综合分析同仁堂和同属中药行业的云南白药 财务比率汇总表同仁堂云南白药年度2006年度2007 年度2008年度2006年度2007年度2008年度权益净利率0.050.080.100.270.220.17权益乘数1.291.241.231.922.041.56资产负债率0.230.190.190.480.510.36资产净利率0.040.07 10.08r 0.140.110.11销售净利率0.070.110.120.080.070.08总资产周转率 。

4、0.630.670.671.721.631.43固定资产周转率2.162.362.85r 12.6111.4112.96流动资产周转率0.95P 0.96 10.92r 2.091.901.61应收账款周转率8.438.768.8822.6724.3631.67存货周转率1.021.121.053.953.443.36计算公式如下： 权益净利率二资产净利率 X权益乘数资产负债率 =负债总额 / 资产总额 X100 资产净利率 = 销售净利率 X 资产周转率 销售净利率 =净利润/ 销售收入 X100 总资产周转率 =主营业务收入总资产平均余额 固定资产周转率 =主营业务收入固定资产平均余额 流 。

5、动资产周转率 =主营业务收入流动资产平均余额 应收账款周转率 =主营业务收入应收账款平均余额 存货周转率 =主营业务收入存货平均净额三、分析1、权益净利率的分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标 。
权益净利率充分 考虑了筹资方式对企业获利能力的影响 ，因此它所反映的获利能力是企业经营能 力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果 。
通过上表可以看出同仁堂的权益净利率在逐年上升 ，但是和云南白药相比较还存 在着比较大的差异 。
企业的投资者在很大程度上据这个指标来判断是否投资或是 否转让股份 ，考察经营者业绩和决定股利分配政策 。
所以这个指标对公司的管理 者也至关重要 。
2、权益乘数 。

【同仁|同仁堂综合分析】6、的分析一般说来 ， 权益乘数越大 ， 企业负债程度越高 ， 偿还债务能力越差 ， 财务风 险程度越高 。
这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响 。
财务杠杆具有 正反两方面的作用 。
在收益较好的年度 ，它可以使股东获得的潜在报酬增加 ，但 股东要承担因负债增加而引起的风险； 在收益不好的年度 ，则可能使股东潜在的 报酬下降 。
3、资产负债率的分析从投资者角度而言 ， 只要资产报酬率高于借贷资本利息率 ， 负债比率越高越 好 。
企业的经营者则应审时度势 ， 全面考虑 ， 在制定借入资本决策时 ， 必须充分 估计预期的利润和增加的风险 ， 在二者之间权衡 ， 从而做出正确决策 。
由上表可知 ， 在 2006年至 2008年同仁堂的资产负债率始终低 。

7、于于同行业云 南白药 ， 并且保持基本持平的状态 ， 而云南白药的权益乘数也在波动由 06 年的 1.92 上升至 07 年的 2.04， 08 年由降至 1.56， 说明他们也受到一些影响 。

来源：(未知)

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标题：同仁|同仁堂综合分析