（2）法人股与公司绩效之间的正向关系不明显或基本无关 。
刘国亮和王加胜（2000）认为法人股比重对公司绩效（ROA ， ROE ， EPS）的影响虽不为负 ， 但正面影响并不是很大 。
陈小悦和徐晓东（2001）的实证结果显示法人股比例与公司绩效之间的相关关系不显著 。
不过 ， 他们在具体考察时间变化的影响后指出 ， 虽然法人股对企业绩效的影响一直不显著 ， 但却在不断地向显著方向发展 。
（三 。

13、）社会公众股在公司治理中的作用及效率 1社会公众股在公司治理中的作用 关于社会公众股在公司治理中的作用 ， 国内外学术界的看法是比较一致的 ， 即消极监管 。
不过 ， 在中国目前的情形下 ， 这种消极的监管作用是微弱的 。
第一 ， 在对公司管理层或内部人的直接监管方面 ， 社会公众股股东普遍存在着强烈的“搭便车”动机 。
第二 ， 当社会公众股股东利益与管理者或大股东的利益发生冲突时 ， 他们没有能力也缺乏强烈的动机去通过公司的内部治理机制对管理层或大股东实施直接的监督 ， 但他们可以在股票市场上抛售股票 ， 造成股价下跌 。
如果存在完善的外部接管市场或公司控制权市场 ， 就会引发一场公司控制权争夺战 ， 原有的经理层会被更换 ， 因此社会公众股东可通 。

14、过“用脚投票”对管理层或大股东施加间接影响 。
第三 ， 在中国目前的股票市场上 ， 分散的社会公众股股东主要对股票的短期利益（买卖价差）感兴趣 ， 而对于参与公司治理的兴趣并不是很大（于东智 ， 2001） 。
第四 ， 在中国 ， 由于经理人才市场或管理者劳动力市场、资本市场及公司控制权市场发育十分缓慢 ， 社会公众股东难以利用“用脚投票”借助公司外部治理机制对公司内部人实施监督 。
2.社会公众股与公司绩效 国内学者在关于流通股对公司绩效的影响方面的实证研究也没有取得一致的结论 。
陈小悦和徐晓东（2001）的实证结果表明：在公司治理对外部投资人利益缺乏保护的情况下 ， 流通股比例与公司绩效负相关 。
高明华（2001）分别以1997年 。

15、度的375家和1999年度的473家上市公司为样本 ， 对流通股与ROE和EPS的关系进行了偏相关分析 ， 结果表明流通股比重与公司绩效基本不相关 。
刘国亮和王加胜（2000）却认为流通股与公司绩效（ROA ， ROE和EPS）正相关 。
五、结语 对股权结构、公司治理与绩效关系的研究 ， 除了上述几个方面 ， 部分学者还关注了股权的市场分割结构（包括外资股）、股权结构的内生性问题研究等 。
回顾国内外学者的研究成果 ， 这些问题未取得一致结论 。
由于我国上市公司股权结构的特殊性和复杂性 ， 还值得进一步研究有关问题 。
（一）要研究股权结构对公司治理效率的影响 ， 正确选择计量公司治理效率的指标是十分关键的 。
目前选用指标主要有两类 ， 一 。

16、类是会计指标 ， 可能包含人为操纵因素；另一类是市场价值指标 ， 这里面存在着不能流通的国有股和法人股股票市值计算问题 ， 这样的情况会影响到研究结论的可信度 ， 因此公司治理效率计量问题值得思考 。
（二）目前的研究几乎是平面地或孤立地研究股东持股与公司治理及效率的相关关系 。
实际上 ， 许多大股东通过交叉持股或“金字塔式”持股 ， 其实际持有的股权或最终股权比例可能远远高于其持股公司披露的股权份额（名义股权） 。
如果这种现象较为大量的存在 ， 无疑会影响目前的研究结论 。
（三）股权分置改革使中国上市公司的股权结构发生重大变化 ， 即实现股份全流通和逐步的股权分散化 。
从根本上说 ， 股份全流通和大股东适度减持股份有利于中国上市公司治 。

17、理的完善和绩效提升 ， 但具体来讲 ， 控股大股东控制问题得到抑制 ， 内部人控制问题可能强化等等 ， 都是值得进一步研究论证的问题 。
（四）在研究股权结构、公司治理与绩效关系中 ， 不能脱离对重要制度性因素的分析 。
股权结构变化带来的具体作用效果还取决于法律对股东利益保护、资本市场发展水平等制度性因素 ， 并且对不同行业的作用效果存在差异 ， 这些问题也应该结合我国现状深入研究 。
其他参考文献：1.赵慧芝.加强高校科研经费管理的几点思考J.现代经济信息,2010(12).2.付林,李冬叶.高校科研经费的使用监管机制J.黑龙江高教研究,2009(11).3.江轶.高校科研经费管理若干问题探析J.福建财会管理干部学院学报,2010(4).4.李红宇.高校科研经费管理有效性探究J.财会通讯综合(中),2009(1).5.石勉.对高校科研经费管理和审计的探讨J.经济师,2010(10).6.林大静.构建高校科研经费内部审计机制的思考J.审计月刊,2009(6).7_ 。

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标题：股权结构|股权结构、公司治理与绩效关系研究综述( 三 )