最近几年，新消费、新零售无疑是资本竞相追捧的风口。
11月4日晚，KK集团向港交所递交招股书，这家企业也被市场称为“潮流零售独角兽”。根据公开数据，2016年以来，KK集团一共完成了7轮共计超40亿元的融资，获得包括CMC资本、京东、深创投、经纬创投、洪泰基金等众多明星VC支持。
对于KK集团，很多消费者或许感到陌生。但倘若经常刷短视频或小红书等社交平台，你一定见过它旗下门店的“身影”。
KK集团旗下共有四个品牌，分别为精品集合店KKV、KK馆；美妆集合店THE COLORIST调色师；潮玩集合店X11。
目前，KK集团旗下最出圈的品牌要属KKV与THE COLORIST调色师，前者拥有超大购物空间，后者拥有超高拍照背景墙，因此都引来诸多网友前去打卡拍照。

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来源：小红书；KKV、HE COLORIST调色师门店
KK集团IPO消息一出，资本市场对此褒贬不一。
红星资本局将根据其招股书与公开资料，探讨KK集团到底是新零售又一颠覆者,还是聚光灯下的一簇泡沫？
（一）
盯紧年轻人钱包的KK集团
KK集团创始人为80后吴悦宁，从东莞理工学院计算机专业毕业后，其便进入了IT行业。
2014年，并未接触过零售业的吴悦宁在广东东莞创办了一家进口商品集合店KK馆，主要经营零售美妆、零食、个护等进口快消品。但起初KK馆的经营并不是很顺利。2015年，KK馆在原有基础上升级成集餐饮、咖啡、书吧等多业态于一体的2.0版本，同时开始大力拓展SKU（库存保有单位）、升级店面。
在2019年以前，KK集团都仅有KK馆这一个品牌；2019年，KK集团开始尝试美妆赛道，推出THE COLORIST调色师门店，同时推出了更多元的零售品牌KKV。
2019年，美妆品牌THE COLORIST调色师以及KKV开始大火，KK集团在之后进入了快速的扩店期。2019年KK集团门店总数量为211家，2020年增至556家，2021年上半年增至640家。在增速最快的2020年，KK集团每天都约有一家成功留存下来的门店诞生。

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来源：招股书、红星资本局
除了尤为迅猛的拓店速度外，从KK集团的门店选址、装修、选品、服务等方面来看，企业最大的特点在于旗下四个品牌无一不是瞄准年轻群体而来。
目前主力店KKV，门店选品涵盖食品、日用品、化妆品、护肤品及潮玩等18个品类，SKU（单独一种商品）超过20000个；对应的面积也较大，从300平方米到3500平方米不等；在装修上，搭配品牌的主色调黄色，开朗愉悦与冷硬较好融合，符合年轻人个性张扬、追求独特的审美特征。
KK集团旗下THE COLORIST，主要销售12个品类，约5500个SKU的国内外大众和轻奢化妆品，面积从100平方米到2100平方米不等，其中美妆蛋彩虹墙成功吸引不少年轻消费群体。
X11是KK集团2020年才诞生的新品牌，销售产品主要涵盖盲盒、公仔、拼图、小雕像、球形关节人偶及毛绒玩具等在内的16个品类，约5500个SKU的潮流玩具和艺术品，面积从150平方米到5500平方米不等，也被网友称为第二个“泡泡玛特”。
KK馆是KK集团最早的店型，主要销售食品和家居用品，SKU约为2500个，面积从80平方米到900平方米不等。但目前KK馆处在被淘汰并替换成KKV的阶段，门店数量也在不断减少。

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KK集团旗下四大品牌
综上，KK集团四类门店都是意在给予年轻消费群体一种新的购物场景：宽敞的门店面积、丰富的SKU数量、无打扰的沉浸式购物体验以及别致的装修风格，再通过网络社交平台产生裂变式传播，吸引了不少年轻消费者前去消费打卡购物。
可以说KK集团非常知道如今的新消费群体喜爱什么样的产品，喜爱什么样的购物体验，喜爱什么样的服务方式。同时，依靠年轻人爱分享的社交特性，KK集团旗下门店的走红看似也是“水到渠成”，其也更加盯准了“年轻人的钱包”，不断发展壮大。
（二）
加盟商逃离，现实经营状况并非乐观
2.1 亏损持续扩大，3年半亏了70亿
近两年，KK集团门店数量的暴增，也带来了企业营收的增长。根据招股书数据，2019年、2020年和2021年上半年，KK集团整体营收分别为4.64亿元、16.46亿元和16.83亿元，分别同比增长198.59%、254.92%和235.05%。
细分品牌来看，截至2021上半年，KKV、THE COLORIST、KK馆和X11分别为KK集团贡献了62.3%、27.4%、7.1%和2.7%的营收。目前KK集团的主要营收来源为KKV与THE COLORIST，而2020年推出的X11与前两者相比，表现并不出彩。

稿源：(红星资本局)

【】网址：/a/2021/1116/1116120PO2021.html

标题：加盟商|越卖越赔3年半亏70亿，加盟商正逃离，KK集团是颠覆者还是泡沫