2018年度中国二手电商发展报告 2018二手电商行业研究报告 _知识分享

（报告出品方/：光大证券，唐佳睿）
1、多业务模式并存，二手电商驶入快车道
1.1、平台百花齐放，步入高速发展期
二手电商区别于一手电商，是为“非第一次转手的交易行为”提供的线上交易平台。二手交易的实质是通过商品的二次流通获取商品的闲置经济价值，从而实现商品价值利用率的最大化。从交易方式看，二手电商平台一般包括二手买卖、二手、二手回收和二手捐赠。从产品品类看，二手电商平台涵盖电子产品、书籍、日用百货等几乎消费品类。
国内二手电商行业进入高速发展期。近年来，国内的二手电商赛道发展迅速，愈发成熟。根据易观智库的应用成熟度（AMC）模型可将中国二手电商市场分为四个阶段，即：探索期、市场启动期、高速发展期和应用成熟期。
1）探索期（2002-2017）：二手电商的诞生最初以线下二手交易寻求线上化发展为契机，2002 年，中国首家二手电商网站 C2C 平台孔夫子旧书网成立，主要用于二手书籍交易，标志着国内二手电商正式进入探索阶段。随后综合类交易平台崛起，2014 年闲鱼成立、2016 年转转成功推出。同时，红布林（二手时尚奢侈品，2015 年成立）、闪回收（二手电子产品，2016 年成立）、阅邻（二手， 2017 年成立）等垂直类电商平台相继成立，中国二手市场逐步呈现百家争鸣的局面。
2）市场启动期（2018-2020）：2018 年，二手电商行业虚假伪劣、信息不对称等经营痛点开始突显，资本市场投融资初遇瓶颈，二手电商进入合并浪潮，2019 年与爱回收合并，开始探索发展 C2B2C 模式；2020 年转转与找靓机合并，在此阶段，业内主流模式为 C2B2C 和 C2C 并行。

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3）高速发展期（2021-2025）：2021 年，转转等二手电商融资回暖，根据网经社大数据平台“电数宝”统计，上半年二手电商行业融资金额超 57.5 亿元（不含二手车市场）；同年 6 月，万物新生于纽交所上市；7 月，《“十四五”循环经济发展规划》（提出规范发展二手商品市场，鼓励“互联网+二手”发展模式）等利好二手交易的相关政策相继出台，国内二手电商行业迎来高速发展契机。
4）应用成熟期（2026 以后）：据易观智库预测，2026 年二手电商市场竞争格局基本确定（闲鱼、转转、万物新生三大平台独占鳌头，各垂直领域头部企业圈地精耕），平台进入应用成熟期。
1.2、商业模式以 C2C、C2B2C 为主
从商业模式看，目前二手交易方式包括 B2C、C2B、B2B、C2C 和 C2B2C 五种。其中，二手电商平台以 C2C、C2B2C 或两者结合的模式为主，线下二手平台以 B2C 为主。C2C 模式中平台作为信息与交易的载体，个人卖家向个人买出售商品完成交易。采用 C2C 商业模式的大多是综合型平台，一般不参与用户之间交易流程，也不提供商品的质检和物流等服务，主要是为买卖双方提供易平台，保障交易顺利进行。
典型平台包括：综合二手电商闲鱼、趣享物等。C2B2C 模式是指企业通过平台从个人卖家处回收商品，经过鉴定、处理再加工后向个人买家进行二次销售，对交易提供信用保障，同时承担商品的售后服务。典型平台包括：综合二手电商闲鱼、转转，二手奢侈品电商胖虎，二手时尚电商红布林，二手 3C 电商拍拍等。B2C 模式下，二手从用户手中收购闲置物品，将商品进行一定处理后加价转卖给 C 端买家，此类模式下货源相对不透明。典型平台包括：二手 3C 电商平台采货侠、拍机堂等。

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C2C 模式下，二手电商是为买卖双方提供商品交易和信用保障的平台，平台属于轻资产模式，比较适用于非标产品的转让。C 端卖家在平台上发布商品信息，平台负责宣传、撮合买卖双方的交易。买卖双方关于商品价格、品质、售后等达成一致后，C 端买家向平台支付货款，卖家自行邮寄商品，商品款项由平台代为保管；买家确认收货后，商品货款由平台转向卖家，平台在此过程中收取佣金或手续费。C2C 模式中，买卖双方直接进行协商交易，交易相对灵活；虽然平台对买卖双方交易过程提供一定的信用保障，但商品质量保障仍由卖家负责，因此存在一定程度的信用问题，C2C 平台往往强调社交属性，通过强化买卖双方的沟通交流降低消费者的不信任感，通常适用于小众商品、服饰及书籍等非标产品的买卖。