口服玻尿酸能成为巨头们的第二增长极吗玻尿酸两大巨头( 二 ) _小知识

也就是说，仅在7年时间里，华熙生物便站稳了功能性护肤赛道：除润百颜外，华熙生物还相继推出了夸迪、米蓓尔、BM肌活等品牌。这部分业务成为了拉动华熙生物营收的重要增长极之一，例如润百颜2020年贡献了5.65亿元收入，同比增长超过60%，夸迪2020年贡献了3.91亿元收入，同比增长超过5倍。这两款产品已经达到了部分一线护肤品品牌的销售额。
从这点来看，继护肤赛道后，口服玻尿酸所属于的功能性食品赛道无疑是华熙生物希望成为下一个增长极的业务所在，这也是为什么华熙生物积极布局的原因。而这，是否会吸引到其他玻尿酸巨头争相入局？
透过另外两家玻尿酸巨头的财报或许能一窥究竟。
首先，爱美客新近发布的财报显示，其2020年实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18%，归母净利润为4.40亿元，同比增长43.93% 。其中，玻尿酸注射类产品占到了营收的98%以上，化妆品仅占1.11% 。特别注意的是，去年爱美客的现金流净额为4.26亿元，净利润的现金含量几乎达到了100%，表明公司具有极高的盈利能力。也就是说，爱美客目前在主营业务上几乎能“躺着赚钱”，快速加码新业务的动力相对较弱。
另一边，昊海生科最新的财报显示，其2020年营业收入13.32亿元，同比减少16.95% 。这主要是由于其在眼科产品、骨科产品等医用高值耗材领域的业务下滑。为了扭转颓势，昊海生科正在逐步换挡医疗消费端，今年昊海生科收购了欧华美科63.64%的股权，从而拓展至家用医疗仪器领域。
从上可以看出，爱美客与昊海生科目前还未涉足到口服玻尿酸领域，但在转向医疗消费端的过程中，昊海生科入局的可能性较大。另外，由于医美产品都有一定的生命周期，爱美客目前的主力产品（嗨体、爱芙莱、宝尼达等）在后续的迭代速度和玻尿酸注射类产品的市场增速变化，也会影响爱美客未来的布局考量，所以也存在加码新业务的可能。
因此，从短期来看，国内三家玻尿酸巨头不会在口服玻尿酸赛道短兵相接。但在中长期，各家企业扩展新业务线来提升市场盘子的大小会是趋势，到时竞争在所难免。

“玻尿酸+食品”赛道会遇到哪些问题？“玻尿酸+食品”这个商业故事有多性感？华熙生物的多方押注大概就是答案。
在政策放开的当月，华熙生物便推出了玻尿酸零食“黑零”，包括咀嚼片、软糖、西洋参饮、水光饮、燕窝饮和薯片等。不仅如此，华熙生物还把玻尿酸卖给了其他厂商，比如汉口二厂和Wonderlab，虽然在某种程度上这些企业与华熙生物存在一定竞争关系。
毫无疑问，华熙生物看重的是整个“玻尿酸+食品”这一功能性食品细分赛道，而不只是自己去卖一些相关产品。要知道，自从牛磺酸能在食品里添加后，红牛、东鹏特饮等消费品牌迅速崛起，带动了“牛磺酸+视频”这一细分市场的繁荣。根据市场调查公司MarketStudyReport发布的全球牛磺酸市场报告，2019年全球牛磺酸市场规模为2.354亿美元，预计2020-2026年增长率为6.93％，2026年市场将超过3.373亿美元。
但是，故事虽然性感，但过程可能比较骨感。
原因主要有二：一是从内部经营来看，功能性食品领域是华熙生物首次进入的赛道，还需要逐步摸索。二是从外部竞争来看，功能性食品领域强敌如林，比如可口可乐、农夫山泉、娃哈哈等传统巨头在渠道、品牌、营销方面拥有数十年的积淀。
具体来讲，作为消费类生意，功能性食品直面消费者，因此十分重视营销宣传。华熙生物在护肤赛道已经有切身体会：根据财报显示，华熙生物在2020年销售费用总计将近11亿元，约占总营业收入的四成，较上年增加约111%，且单是线上服务推广就有近5亿元的费用。随着后续口服玻尿酸食品快速铺开，营销费用必定会持续且快速增长。
另外在竞争方面，多家传统食品和饮料巨头的快速卡位也必然会给华熙生物带来巨大的压力。且不论可口可乐已经推出了自家的玻尿酸饮品，国内饮料巨头农夫山泉的大股东“养生堂”也在积极布局医疗、护肤和食品，双方很可能会在口服玻尿酸领域狭路相逢。
不过，基于在护肤这条TO C赛道积累的经验，以及口服玻尿酸市场处在早期扩容的阶段，华熙生物机会还是大于挑战的。只是唯一需要确定的是，未来在需求侧用户对这类产品的认可度是高还是低。

口服玻尿酸是割韭菜的把戏吗？口服玻尿酸的新闻一出来，很多网友都在质疑其是否是“智商税” 。

口服玻尿酸能成为巨头们的第二增长极吗 玻尿酸两大巨头( 二 )

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