口服玻尿酸能成为巨头们的第二增长极吗玻尿酸两大巨头 _小知识

一个新的风口已经来临，率先出手的是一位百亿女富豪。
今年年初，国家卫健委正式批准了透明质酸钠（俗称“玻尿酸”）作为新食品原料的请求，一时间众多企业纷纷入局，欲意抢占口服玻尿酸这一赛道。而此次获批的企业，正是A股玻尿酸龙头华熙生物（SH：688363）。
作为我国玻尿酸的三巨头（另外两个为爱美客、昊海生科）之一，华熙生物成立于2000年，主要从事玻尿酸原料的生产，并于2019年正式登陆科创板。其背后创始人赵燕女士毕业于华中师范大学生物系，根据2021福布斯排行榜，赵燕身家超过了450亿元人民币，位居世界第309位。
获得审批后，华熙生物推出了“水肌泉”玻尿酸饮品。淘宝官网显示，该产品成分表为水和玻尿酸，旨在满足消费者在喝水的同时补充玻尿酸的需求，25瓶124.5元，每瓶售价不到9元。

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（图片来源：“水肌泉”淘宝旗舰店）
其他企业也开始积极布局。例如网红品牌汉口二厂也推出了玻尿酸气泡水“哈水”，在产品宣传中强调“拥有相当于4次面膜、3支美容剂的玻尿酸添加量，具有增加皮肤水分、弹润水光肌、改善气色等功效”……
市场火热背后，口服玻尿酸是真的有效，还是一场割韭菜的把戏？行业的机会在哪，又面临怎样的挑战？另外，这个风又能刮多久？

从医美、美妆延伸到食品，口服玻尿酸成国内市场新蓝海作为一种人体的天然物质，玻尿酸的1个分子能携带500倍以上的水分子，保湿能力强悍，其广泛存在于人体的关节腔、皮肤等组织中。但遗憾的是，随着人们的年龄增长，玻尿酸在人体中的含量会逐渐减少，从而引发松弛、皱纹等一系列衰老问题。
于是，相关企业通过提取玻尿酸来帮助人们抵抗衰老，主要的使用方式是将玻尿酸产品涂抹或注射在脸上。后来随着技术的进步，能够进行口服的玻尿酸也开始在海外被允许且风靡起来。例如日本、韩国、美国、英国、新西兰、加拿大等国皆有含玻尿酸的食品面市。为了能够享受到口服玻尿酸，我国的消费者主要是通过微商等方式进行海淘。
这一情况在今年得到了巨大改变。今年1月，国家卫健委批准通过了由华熙生物申报的玻尿酸为新食品原料的请求。自此，口服玻尿酸这一新蓝海市场被打开。

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要知道，我国是全球最大的透明质酸原料生产销售国，根据Frost&Sullivan的数据，2019年我国透明质酸原料的总销量已经占到了全球总销量的81％。但是由于之前的政策未放开，我国的消费者想要品尝到玻尿酸类的食品只能选择海淘。
一直以来，玻尿酸就被视作明星赛道。一个原因是医美玻尿酸注射产品毛利率高达90%，使得玻尿酸有“医美中的茅台”之称。而另一个更为重要的原因在于，玻尿酸原料可以应用到医美、美妆、食品等高成长性的赛道中去。
以医美赛道为例，根据Frost&Sullivan的数据与预测，2021年我国将成为全球最大的医美服务市场，市场空间预计超过9000亿元，复合年增速为20%以上。而这意味着，市场对玻尿酸的需求也会持续快速增长。
最先受益的便是华熙生物。根据新浪财经的数据，截止目前，华熙生物在我国的市场占有率为70%，在全球的市场占有率达到了47%以上。能取得如此高的市占率，这背后的重要原因在于华熙生物将自身的定位并不局限于上游原料和医疗领域，其还覆盖消费护肤等细分赛道。
值得一提的是，华熙生物从2004年开始就于国内首次启动了玻尿酸添加在食品中的申报工作。时隔17年，华熙生物终圆梦。面对机遇，其他玻尿酸巨头将如何跟进？口服玻尿酸所属的功能性食品能成为好的商业故事吗？

透视财报，玻尿酸巨头会在口服玻尿酸赛道短兵相接吗？华熙生物一直在拓展自身的边界。
根据华熙生物发布的最新财报显示，其2020年营业收入26.33亿元，同比增幅39.63%；净利润6.46亿元，同比增幅10.29% 。
尤其值得注意的是，在营收结构中，华熙生物的“功能性护肤”的收入达到了13.46亿元，首次超过了产品原料的7.03亿元，以及医疗终端产品的5.76亿元的收入。

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（图片来源：华熙生物官方企鹅号）
这里需要提及的一个背景是，功能性护肤赛道并不是华熙生物一早就从事的领域，最早发端也要从2014年算起，当时推出的第一个产品为润百颜的“蜂巢玻尿酸水润次抛原液”，该产品多次出现在李佳琦、薇娅的直播间，根据官方宣传，其销量在直播间次次过万。

口服玻尿酸能成为巨头们的第二增长极吗 玻尿酸两大巨头

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