德赛电池与欣旺达谁更好 德赛电池怎么样

德赛怎么样(德赛和欣旺达谁更好)?5G时代终于即将到来,随之而来的是以3C消费品为代表的电子产品升级浪潮 。所有电子产品必备的电池行业也是资本高度关注的 。可以肯定的是,电池的消费将在5G时代再次腾飞 。在a股市场,有一些主要的3C,如亿纬锂能,欣旺达和德赛 。
德赛怎么样(德赛和欣旺达谁更好)?5G时代终于即将到来,随之而来的是以3C消费品为代表的电子产品升级浪潮 。所有电子产品必备的电池行业也是资本高度关注的 。
可以肯定的是,电池的消费将在5G时代再次腾飞 。在a股市场上,主要的3C电池品牌有亿纬锂能、欣旺达和德赛 。其中,德赛和欣旺达都是3C消费电池行业的领军企业,营业收入规模和轨迹相似 。但是运营数据还是有很多差异,所以估值也不一样 。
这些差异主要体现在哪些方面,谁的未来期望值更高?
这里从业务结构、核心指标、业务能力、估值水平等数据来看 。,我们将比较两者的优缺点,以便给你一些参考 。
一个
主营业务比较:聚焦与多元化
德赛成立于1983年,前身为深圳建材设备公司,是中国最早从事锂电池封装集成和电源管理的制造商,并于1995年3月在a股上市 。
德赛围绕锂电池产业链的业务布局,其中惠州电池主要从事中小型锂电池的封装集成,惠州卫兰主要从事中小型锂电池的电源管理系统,惠州鑫源主要从事大型动力电池和储能电池的电源管理系统和封装集成 。公司为电动工具产品提供电源管理系统和包装业务,客户覆盖包括Black & Deck、Bosch、Makita、创科等主要电动工具制造商 。
【德赛电池与欣旺达谁更好 德赛电池怎么样】公司的锂电池动力系统和封装业务,产品主要应用于消费电子、电动工具、新能源汽车等领域 。公司在中小型电源管理系统和封装细分市场处于领先地位,客户包括苹果、华为、三星、索尼、小米、OPPO等 。
万达成立于1997年,主营业务是R&D,设计、生产和销售锂离子电池模块 。2011年在a股上市 。目前,公司已形成动力电池及动力总成、储能系统及能源互联网、3c消费电池、智能硬件、自动化及智能制造、第三方检测六大产业集群 。是全球锂离子电池领域的龙头企业,客户还包括郭、华为、联想、三星、索尼、小米、OPPO等 。同时,公司动力电池业务发展迅速,客户包括吉利汽车、广汽、东风刘琦、东风雷诺、北汽福田、Xpeng汽车、德尔福、博世等 。
对比德赛和欣旺达的成长轨迹可以看到,在过去的几年里,它们的主营业务都差不多,也都进入了苹果、华为、OPPO、vivo、小米等供应链,在消费电池领域占据了重要的市场份额 。
但近年来,两家公司的发展方向出现了明显的分化 。德赛成立至今,只在电池和配件领域扎根 。经过近两年消费电子的高速增长,欣旺达开始在优优资源网上布局动力电池、智能硬件等其他协同领域,使得公司收入结构更加多元化,同时收入规模持续快速扩大 。2017年,欣旺达总营收比德赛高出15亿元,开始与德赛拉开距离 。
2
关键业务指标对比:
小富即安,大干快上的激进 。
德赛2019年中报营业收入73.28亿元,同比增长16.09%,基本为电池及配件产品收入,扣非净利润1.61亿元,同比增长34%;万达2019年中报营业收入108.59亿元,同比增长43.75%,扣非净利润1.62亿元,同比微跌4.1%;其中锂离子电池模组收入84.65亿元,智能硬件(包括无人机和VR)收入15.52亿元,结构件及其他主营业务总收入7.4亿元 。
从营收结构来看,两家公司的主营业务规模大致在同一个数量级,但从营收增长趋势来看,欣旺达的情况要比德赛好很多 。
但利润方面,2019年中报显示,德赛营业利润2.93亿元,同比增长33.05%,欣旺达营业利润3.21亿元,同比增长8.34% 。两者盈利能力相差不大 。其中,经过前几年的爆发式增长,欣旺达的利润增速正在逐渐放缓,与目前德赛的净利润增速相差无几 。
从后视镜看,欣旺达似乎面临着一个比较明显的增收不增利的问题,这可以从其不断增加的债务规模和负债率,以及其重要股东也面临着高比例的股权质押等方面看出来 。,这可能与公司不断拓展新业务的相对激进的策略有关 。
快速发展的利弊显而易见 。如果新业务线成功拓展,公司将再次提速 。如果失败或达不到预期业绩,不仅会拖累整体业绩,还会造成资金严重失血的压力 。但目前来看,欣旺达的多元化战略整体上其实运行良好 。
从盈利能力和收入质量来看,总体来看,德赛和欣旺达的总营业成本/总营业收入比值约为96%,近两年销售净利润率约为3%-4%,两者相当 。但欣旺达的毛利率是德赛的两倍左右,主要是由于销售过程中长期相对较高的费用占比和资产减值损失 。
从结果来看,德赛10年的净资产收益率(年化)一直高于欣旺达,但也一直在下降 。欣旺达的利润管理在几年前有了很大的改善,从而提振了回报率,但近两年随着新业务的拓展,回报率有所下降 。
在运营能力方面,双方的业务周期、存货周转率、应付账款周转率等数据几乎相同,但令人惊讶的是,欣旺达近两年的营运 率明显高于德赛,这可能意味着其资金效率更高 。

R&D投资比较:
德赛被扔出了十个街区 。
在R&D投资方面,2013年之前,德赛的研发支出高于欣旺达,但实际上公司的R&D投资并不够 。从2014年开始,欣旺达的R&D投资大大加快,德赛被迅速抛掉 。
数据显示,2018年,欣旺达R&D人员5276人,比上年大幅增加1241人,R&D投资10.6亿元,同比增长63.79%,而同期德赛R&D人员仅779人,比上年增长近24年,R&D投资3.07亿元,同比下降11.8% 。相比之下,两人实力都高 。
如今,随着科学技术的飞速发展,竞争的程度也在不断升级 。只有R&D实力越来越强,我们才能在未来的竞争中保持足够的竞争力 。近几年,万达在各方面都能够快速赶超德赛,在消费电子电池领域占据了领先地位 。除此之外,它在动力电池和智能硬件方面也取得了长足的进步 。无论是公司的进取态度,还是实际动能,都比德赛强很多 。在这方面,德赛显然还不够强 。
估值对比方面,截至8月底,欣旺达最新PE(TTM)为29.55倍,PB为3.85倍;德赛(TTM)17.68倍,市净率4.17倍 。从某种程度上说,前者享有更多的估值溢价,这也说明其未来更受市场期待 。毕竟其在消费电子电池领域的领先地位已经基本稳固,同时在动力电池和智能硬件方面也取得了不错的成绩 。友友资源网这两个领域,也是享有较高估值溢价的板块,所以欣旺达的估值相对较高或基于此 。

洁玉
总的来说,通过以上两项业务和核心数据的对比,孰强孰弱已经相当清楚了 。但是,毕竟两者之间的市值差距也反映了相应的差距 。与欣旺达相比,它正在积极增加杠杆,以发展更多的业务 。虽然这种激进的商业策略在未来仍然充满不确定性和挑战,但由于其相对坚实的业务基础和对R&D投资的高度重视,投资者对其未来充满期待 。
至于德赛,因为消费电子电池领域的蛋糕还是足够大的,所以专注一个领域稳步发展的策略其实是有其优势的 。至少,投资者更容易把握业绩预期,其估值水平相比行业也具有吸引力 。
所以,欣旺达和德赛,一个快,一个稳,两个都好,或者说对于每一个投资人来说,各有所爱 。