证券市场周刊|兴银基金子公司为何深套康得新？，从质权人变成大股东( 二 ) 平时将风控喊得山响的基金公司真的能控

四天后， 8月24日，北京一中院再次出具执行裁定书，将被执行人康得集团持有的29411.76万股“*ST康得”股票过户至申请执行人兴瀚资产的证券账户，以折抵相应债务。
8月27日，兴瀚资产及上述两个一致行动人已办妥相关过户登记手续。
“*ST康得”8月27日发布的公告显示，为了使得上述股权转让顺利进行，于8月26日，康得集团解除质押4100万股，解除冻结29411.76万股，合计3.35亿股。

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既然受让的股权是为了“折抵相应债务” ，那么，这些债务是怎么发生的？
与此相关的另一组问题是，为什么除了全资子公司兴瀚资产及一致行动人，在此之前，兴银基金的控股股东华福证券也成为“*ST康得”的十大股东之一呢？换句话说，兴瀚资产“入坑”康得新，是否与华福证券有关？
在进一步讲述之前，先简要梳理一下兴瀚资产、兴银基金及华富证券之间的股权关系。
根据工商资料，兴瀚资产成立于2015年2月，注册资本3亿元，是兴银基金的全资子公司。兴银基金成立于2013年10月，注册资本1.43亿元，华福证券及国脉科技（002093.SZ）分别持股76%和24% 。华福证券成立于1988年6月，注册资本33亿元，有7名股东，其中，福建省能源集团公司、福建省投资开发集团公司、福建省交通运输集团公司、兴业国际信托公司的持股比例分别为36%、33.71%、20%、4.35% 。
再回到“入坑”*ST康得的问题。
从时间线来看，华福证券“入坑”康得新在前，兴瀚资产及其一致行动人“入坑”在后。
根据“*ST康得”2016年7月19日发布的一则公告，当年7月5日，康得集团“因资产配置需要”与华福证券发生了一笔质押式回购交易，质押标的是500万股康得新股票，期限是一年。

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从“*ST康得”发布的历史公告来看，这笔交易是康得集团与兴银系发生的第一笔质押式回购及质押交易。这笔交易应该是愉快的，因为一年之后，即2017年7月5日，康得集团正常回购。
但是，双方随后发生的同类交易则命运多舛。
公告显示， 2016年11月1日，康得集团“因资产配置需要”与兴瀚资产发生了一笔质押交易，标的是29411.7647万股康得新股票，占公司总股本的8.34% ，未约定期限。以彼时中小板通行的质押率40% ，以及质押日*ST康得收盘价17.75元计算，兴瀚资产融出资金或在20.88亿元左右。

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而且，从“*ST康得”8月27日发布的上述公告来看（见上图红框标示），质押标的的托管机构是华福证券。
之后，根据公告，于2016年11月22日、2017年3月24日及2017年6月7日，康得集团“因资产配置需要”又与华福证券发生了3笔质押式回购交易，标的分别为*ST康得股票1100万股、3000万股及2300万股。前两笔约定期限为2年，最后一笔约定期限为1年。

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从质押标的数量上来看，第一笔的交易对象是兴瀚资产一致行动人“西藏信托有限公司-西藏信托-鼎兴50号单一资金信托” ，第二笔的交易对象是兴瀚资产一致行动人“兴业国际信托有限公司-兴业信托-兴投1号单一资金信托” ，第三笔的交易对象则是华福证券。
至于融出资金的额度，以彼时中小板通行的质押率40% ，以及2016年11月22日、2017年3月24日及2017年6月7日*ST康得股票的收盘价即18.35元、19.75元及20.46元来计算， “西藏信托有限公司-西藏信托-鼎兴50号单一资金信托”融出资金或在8074万元左右， “兴业国际信托有限公司-兴业信托-兴投1号单一资金信托”融出约2.37亿元，华福证券融出约1.88亿元。