证券市场周刊|兴银基金子公司为何深套康得新？，从质权人变成大股东( 三 ) 平时将风控喊得山响的基金公司真的能控

对于上述三笔质押式回购，康得集团都迟迟没有正常回购。对于质押给兴瀚资产的29411.7647万股*ST康得股票，康得集团也一直没有解押。
于是，华福证券及兴瀚资产不得不诉诸司法途径以维护权益。
2019年8月，经华福证券申请，北京市第一中级人民法院依法对康得集团质押的2300万股（即上述第三笔交易的标的）做出了公开拍卖以偿还债务的裁决。 10月8日至9日，拍卖在京东网进行，但最终“因无人参与竞买而流拍” 。

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于是，一个月后，即2019年11月26日，康得集团质押的2300万股康得新股票被“司法强制划转至华福证券名下” 。华福证券也因此而成为*ST康得第十大股东。

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九个月后，即2020年8月27日，同样是经过司法裁定，康得集团质押的上述29411.7647万股、1100万股及3000万股康得新股票分别被划转至兴瀚资产及其一致行动人“西藏信托有限公司-西藏信托-鼎兴50号单一资金信托”及“兴业国际信托有限公司-兴业信托-兴投1号单一资金信托”名下。
换言之，上述交易的结果是，兴银系向康得集团融出资金约25.94亿元（20.88+0.81+2.37+1.88），共计受让了35811.76万股*ST康得的股票。而以*ST康得停牌前最后一个交易日的收盘价3.52元计算，这部分股票的公允价值仅有12.61亿元。
尽管上述估算（仅供投资者参考）与兴银系实际融出资金的额度之间会存在一定程度的偏差，但是，浮亏以亿元计应在所难免。
不过，相较于具体的损益，以及*ST康得未来叵测的命运，一个同样值得面对的问题是，为何兴银基金子公司与控股股东会一起“入坑”康得新？兴瀚资产的投资决定，是否是经过深思熟虑之后，通过正常程序独立做出的决定？对于这些问题的回答，于兴银系相关公司而言，或许才有关长远。