乐居财经|九龙仓稳不住了，港资三巨头“过江” 微信排版/茉莉头图来源/恒隆地产官网▼

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微信排版/茉莉头图来源/恒隆地产官网▼▼▼▼▼▼▼▼▼太古“期中考”成绩单出炉，港资三巨头这半年跌宕全貌毕现。串串数字中，曾以“稳”自居的恒隆、太古、九龙仓，在疫情“黑天鹅”危机下，渐渐出现了分化。重仓内地的恒隆、太古，业绩同比虽有下滑，但循着上海恒隆广场、广州太古汇等奢侈品之强劲消费场，算是安全过江。但九龙仓却未能此般“幸运” ，贡献香港三分之一零售销售额的海港城也扛不住了。今年前6月，海港城商场部分收入下跌30%、营业盈利下跌33% 。业绩之“惨烈” ，让九龙仓置业常务董事吴天海在业绩发布会上陷入窘况：“没有公开商场详细数据的原因是不希望上半年过分极端的表现误导市场。 ”

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数据来源/公司公告制图/商业地产头条

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资料来源/公司公告、赢在选址制图/商业地产头条强烈反差背后，真实折射出的是港资巨头们不同的定位取向、不同生命周期资产在应对周期性冲击时的差异。1
抗跌恒隆，与“令人受鼓舞”的上海店王港资半年成绩单中，恒隆依旧是“抗跌”、“稳企”的模样。 1-6月，其总收入为41.84亿港元，与去年同期持平，营业溢利微降5%至30.41亿港元，股东应占基本纯利减少11%至19.89亿港元。考虑到2019年上半年、今年上半年，恒隆均无物业销售收入入账，故上述收入均来自物业租赁。

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数据来源/公司公告制图/商业地产头条无疑，手握的商业地产项目已然成了恒隆最重要的掘金地，且主战场在中国内地。即便是在疫情强力冲击下，恒隆内地商场的抗跌能力依旧在线。财报数据显示，今年上半年恒隆内地物业组合的租赁收入增加9%至20.62亿元，零售额亦增长6% 。撇除新物业带来的收入，租赁收入同比上年依旧增了3% 。数据来源/公司公告制图/商业地产头条戏剧的是，恒隆此前时常被诟病的“上海依赖症” ，在动荡的疫情中，反而成了救命稻草。上海两个主力项目双双走高，上海恒隆广场、上海港汇恒隆广场上半年租金、零售额分别同比涨幅达9%、15%和17%、7%；上海以外，除无锡恒隆广场录得6%的租金增长外，其余项目跌幅明显。

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数据来源/公司公告制图/商业地产头条上海恒隆广场，贡献内地投资物业42%租金收入，是个名副其实的店王。自2017年完成资产优化计划后，其商场已连续三年实现收入和零售额双位数增长。

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数据来源/公司公告制图/商业地产头条在恒隆行政总裁卢韦柏看来，上海店王魅力不减， “除了是消费回流之外，也有不少是我们自己推动的。 ”贝恩数据显示，中国正成为引领疫后经济复苏的先锋：预计至2025年，中国消费者对全球奢侈品消费总额的贡献率将达到约50% ，且中国内地奢侈品市场规模占全球市场份额或升至28% 。而恒隆内部的推动力则来自其对奢侈、高端的执着。翻新后的上海恒隆广场定位为“HometoLuxury” 。硬件上，改了大堂、电梯间、电梯前廊及洗手间，结合灯光改善商场整体色调；软件方面，表现最亮眼的是品牌及业态组合的优化。据赢商大数据统计， 2019年有Gucci、Balenciaga等17个首店、旗舰店品牌入驻上海恒隆广场，餐饮及体验业态占比也有所增加。 “如果你问我们是不是有意愿继续在我们的商场引入更多的奢侈品牌，答案是，是的。我们绝对有信心，因为我们的理念，我们懂得做这个。 ”2