“而CVC要想做得好、做得长 ， 要同时保持紧密的合作和独立 。 在竞争激烈的环境下 ， CVC的优势主要体现在两个方面：（1）大公司能提供的资金支持可以保证边投边募 ， 或者在募集上的压力会小一点；（2）赋能更直接 。 我们背后是金融机构 ， 而且是垂直在产业链的金融机构 。 如果我们投的公司需要债券我们都会以最优惠的方式提供给他 。 ”
如果不讲财务回报作为第一准则 ， 时间一长 ， 只出不进 ， 将沦为内部一个“不太重要”的业务部门 。
除了方向感 ， CVC当前还有一个困境 ， 就是难以提供市场化机构的高薪 。
一般而言 ， 财务投资机构的投资经理薪酬是与投资绩效紧密关联的 。 在项目实现退出后 ， 可以获得分红和其他内部奖金 。 如果有团队跟投 ， 还有跟投后的提成 。 但CVC的投资经理薪酬与母公司薪酬体系有较高的一致性 。 大多数采取的是固定工资+年终奖的薪酬制度 ， 且受制于母公司当年的整体绩效水平 。
这也导致了 ， 在招聘过程中 ， CVC难以市场化机构媲美 。
CVC的终态是什么样子？
很大程度上 ， 取决于集团的一把手是如何思考的 。 而对于人的考虑看 ， CVC的合伙人 ， 要么促使基金独立运营 ， 要么转化为内部的创新功能 ， 中间状态总归是不太稳定 。
（应受访者要求 ， 黄韵、赵家全、胡一明为化名）

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