首条财经：今世缘、金种子酒的突围劫( 四 )

以2019年前三季度为例，金种子酒实现营收6.93亿元，同比下滑13.12%；归母净利润亏损0.72亿元，同比下滑4507.33%；扣非后归母净利润亏损0.78亿元，同比下滑473.58% ，加权净资产收益率为-2.44% 。
对比竞品，这份亏损答卷，足够刺眼。
数据显示，古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒前三季度分别实现净利17.42亿元、12.96亿元、6.00亿元。
众所周知，白酒市场上，金种子酒与古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒并称为徽酒“四朵金花” 。
换言之，金种子酒已沦为拖油瓶，明显掉队。
正如白酒营销专家晋育峰所言，经过大浪淘沙，徽酒的竞争格局已被打破，金种子酒在业绩滑坡中被越甩越远，已跌出徽酒第一梯队。
此外，拉长时间轴来看，金种子酒的乏力表现更为直观。
数据显示， 2013年至2017年，金种子酒营收分别为20.8亿元、20.75亿元、17.28亿元、14.36亿元、12.9亿元；净利分别为1.33亿元、8856万元、5208万元、1702万元、819万元。
计算发现，其营收增速和利润增速均为负值，其中净利增速分别为-76.22%、-33.64%、-41.19%、-67.32%、-51.88% 。
与之相应的，金种子酒的经营现金流也明显承压。
数据显示， 2016年至2019年前三季度，公司的经营活动现金流净额分别为-1.82亿元、-2.48亿元、-1.84亿元和-1.73亿元，一直处于净流出状态。
何以有如此颓势表现呢？
专家表示，金种子是中国区域酒企的代表之一，自身也曾是精准价格带战略的成功案例，但伴随着中国整体消费升级，金种子品牌建设滞后，价值感较低，导致其整体产品结构升级艰难。
努力身影
曾经的区域优等生，如今沦为拖油瓶，金种子酒“内心”难免会有较大落差。为挽回颓势，其曾做过不少努力。
比如， 2018年金种子酒曾力挽狂澜，实现盈利正增。数据显示， 2018年全年金种子实现营业总收入13.15亿元，同比增长1.89%;归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，较去年同期增长1144.09% 。
然而，这一成绩并非实力进步，而是卖地取得。
果然， 2019年业绩再次打回原形。
再比如，金种子酒也试图压缩费用、节约成本以减缓业绩下滑。其中2014年的销售费用为7.97亿元，到2018年下降至3.14亿元，减少逾五成。
并且， 2019年上半年，公司销售费用、管理费用、财务费用等与去年同期相比都在下降，而筹资活动产生的现金流量净额则增长11797.28% 。
不过，与“卖地”一样， “节流”对公司业绩的影响也只是暂时之举。事实上，在此期间其酒类产品的毛利率不断走低。
数据显示， 2014年至2018年，公司酒类产品的毛利率分别是68.32%、66.70%、64.66%、63.15%和61.42% ，同比分别减少3.11%、1.62%、2.04%、1.51%和1.73% 。