#实战财经#别人都涨就它跌！这次疫情最让人失望当属它！( 三 )

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所以即便涪陵榨菜的产品已经辐射到全国34省市自治区，在榨菜这事情上，差不多已经到极限了，做到顶了。
还有一个事情可以说明榨菜业务已经做到极限。管理层定的2020年营收目标，增长5% ，这个增长率很保守。
相比下， 2019年年报上，有4.8亿理财产品，年收益率4.6% ，都接近5%了。

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改变自己
近两年失速，和此前采取的销售政策相关，涪陵榨菜试图挽回这一切。
之前对经销商采取先款后货的方式，相当于风险转移，让经销商承担压力。
第一，经销商渴望快速出货，好回笼资金；第二怕交钱却断货，占用渠道资金，因此，他们倾向于在销量好的时候大肆囤货，导致渠道库存高，去库存问题日益严重。
因此， 2019年涪陵榨菜不得不调整销售策略。为了更好的去库存，不断下沉渠道，从一二线城市到普通地级市，再到县乡镇。
下沉的效果显著， 2019年，涪陵一级经销商从2018年的1200家增加至1600家，办事处从37个裂变到67个，覆盖地市级市场从264个增加至300个，销售人员从376个扩张到501个。

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之所以现在才下沉，也许和提价策略失效有关。
根据长城证券提供数据，在2008年到2018年之中，涪陵榨菜通过直接提价和间接提价（降低包装容量），提价12次。虽然提价对提振销售业绩有影响，但是这种强心剂打多了市场也会免疫。
因为涨价对销售端来说并不友好，这又加大了经销商的压力。而增加销售费用，鼓励营销，可以起到更好的激励作用，所以2019年实际支付销售费用同比增长33% 。
除了渠道下沉外，在经销之外，可以尝试走餐饮渠道，给餐厅饭店供货，目前从年报中尚未看到有此想法。

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管理层求稳的想法很明显，目前还在对榨菜和泡菜扩产能。但是榨菜显然已经与日常生活有了明显脱节。
从这次疫情中，螺蛳粉、速食小火锅、方便面、火腿肠、牛奶、面条等物资都遭到疯狂抢购，电商平台上螺蛳粉甚至购买后40天才能发货，唯独榨菜被人遗忘。
跳出佐餐的业务，以涪陵榨菜目前22.65%的净资产收益率， 5个亿的经营净现金流，明显能做的还有很多。
涪陵榨菜和拼多多都是在下沉，走电商合作的话或许能取得不错的成就。
一个运营成熟的企业，保守点是好事。居安思危，适度跳出圈子，可以对抗风险。否则目前6个亿的利润对应200亿市值，真有点高了。

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