投资■全球股市巨震！A股后市如何？( 四 ) |经济|证券投资基金|传染病|

相对来说比较幸运的一点，我们目前还没看到变异，所以我们大概地认为病毒能够在下半年某一个时间点能够控制住。但这样其实对于整个全球经济的影响还是非常大的，病毒影响的不光是健康，对消费行为、各类行为活动都是产生了巨大的一个影响，我们平时也会主动减少外出行为，包括外出就餐、外出旅游，所以对很多行业会带来比较大的影响。
中国基金报采访人员：能否预测下A股二季度会如何走？在全球市场震荡中， A股会有独立行情么？
李晓星：我们判断短期市场走势的能力不强，但从长期趋势看，我们专注上市公司的基本面研究，根据行业景气度变化、公司业绩增速和估值进行综合判断，追求性价比较高的投资方向。若市场出现非理性的大跌，我们会坚持在优质公司估值合理或估值较低时“越跌越买” ，在市场底部获得更多的筹码。
从新冠肺炎疫情影响看，国内A股的跌幅远远小于海外市场的跌幅，也远远小于2015年6月股市的跌幅， A股体现了较好的韧性，已经走出了独立行情。
彭炜：考虑到二季度海外疫情依然还处于防控隔离阶段，经济大概率仍将处于被摁了暂停键或慢放键的阶段，疫情持续时间充满不确定性，全球金融市场整体大概率会处于偏震荡盘整的阶段，但考虑到国内已步入抗疫尾声，多数行业已逐步进入正常复工期，后续有望迎来经济稳增长的政策， A股即使受海外拖累暂无法走出独立的指数行情，但部分受益于国内稳增长和内需刺激，或者与疫情弱相关且自身处于产业趋势改善的行业，依然会有不错的结构性机会。
于洋：看好二季度全球权益市场表现，之前对于疫情的短期反应过度。当前所面临的宏观背景，无论是国内还是国外，其实跟2008年经济危机那次还是有区别的。 A股历来的大熊市，像2008年和2018年其实都是自身的流动性出现了问题，如果流动性相对宽松， A股至少存在结构性机会，不太会出现单边下跌。
关于这次调整，我们认为大概率也不会出现像2008年那么大的跌幅。一般来说经济遇到这种短期事件性冲击，只要事件可以过去，那么后续的修复还是会比较快的。但疫情能不能像中国一样能够在全球范围内得到有效的控制，仍有不确定性，这也是目前整个A股市场包括国际市场的一个较大不确定性。
吕慧建：目前中国自身的疫情危机已经基本解除，进入恢复生产阶段。对中国来说，疫情防控的重点是防止境外输入。全球范围来看，中国受到的经济冲击相对较小。中国经济有良好韧性，虽然“世界工厂”、城市化双轮驱动中国经济高速增长阶段进入尾声，但产业升级持续推进，微观企业的竞争优势突出，很多行业的盈利保持在一个比较健康的水平。最近几年，行业景气时钟出现分化， A股市场有较多的结构性行情机会。