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（2） ， 假设必须明确的指出 。 因为往往需要业务判断而不太明显；当假设可能引起疑问或争议 ， 取保守的假设来缓解争论 。
形成假设的三个主要原因：

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第三步、确定收益
（1）收益的来源分析

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案例1：泸州老窖智慧工厂的关键举措与价值收益：

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（2）收益的3种确定方法：自上而下、自下而上、累积平均增长率 。

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（3）如何确定收益：

• 通过流程改进、精简管理、流程自动化和系统整合；
• 通过持续的资金回收措施；
• 减少存货持有成本；

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案例2：移动运营商如何确定收益？

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案例3、泸州老窖智能工厂建设实践成果示例 。

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第四步、确定成本
重点：确定成本边界 ， 正确的确定项目的边界（范围）－以整装的能力交付为边界；而不是以部门责任为边界 。


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在计算总投资时 ， 不仅要考虑固定资产投资 ， 而且还应当考虑流动资金需求 。
第五步、计算财务影响
（1）关键原则

• 大多数案例中 ， 最好应用增量价值方法；
• 相对基准线衡量估计所有的成本和收益；
• 穷举所有增量成本和收益；
• 增量成本和收益只能计算一次；
• 成本和收益之间必须匹配 。

（2）通过收益和成本计算现金流

• 把远景的收益和成本转换为增量现金流入和现金流出；
• 列出期间内现金流入和流出；
• 计算期间内净现金流；
• 用净现值（NPV）、内部收益率(IRR)和投资回收期法（Payback)计算；
• 进行“全面价值”分析时, 也可计算资本回报值 和EVA 。

通常来说 ， 一个项目的现金流可归为下列三类之一：初期投资; 项目生命周期的现金流入和流出之差; 以及期末终值 。
第六步、进行敏感性分析和风险分析

• 敏感性分析涉及检验当假设发生变化时财务结果如何变化；
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