杜浩|硬科技大咖对话：如何突破国产芯片产业的窗口期？( 三 ) 国际站|虚拟货币|比特币|it之家

刘培龙：刚才主持人问，什么是弯道超车的机会，我觉得挺难的。机会很大，道路也很曲折，因为芯片这个产业本身就不是一个像传统做产业一样有技术，能快速的应用变现。本身就是一个长周期，大投入的一个产业。实际上，中国的这些企业家和我们的社会生态来讲，做这种长投入、长周期本身就比较难。
第二个，芯片在欧美已经是相对比较成熟的产品，但是对我们来说比较新，我们说是新兴的高科技产品，在欧美是很传统的，他们从产品到市场打法都很成熟。曾经我们把芯片非常费劲做出来，当卖的时候，国外厂家一堆成熟的套路，让你没法大规模商用。未来，不管是技术开发的挑战，另外还有国外成熟厂商在市场、策略方面的挑战，所以我们要有充分的认识，挑战非常大，对我们每一个创业者，每一个公司来讲一定要打持久战。现在一级市场大家都觉得是芯片估值被炒得太厉害，这种心态需要大家去冷静思考。一方面是追的机构太多，一方面是创业公司的心态也是需要调整，一定是持久战，不要把自己估值拉得很高，要有打三年、十年这样的心态。
另外，如果说机会，芯片我们缺的太多，人家是大学，我们是小学，小学的基础都没学好，各个环节都是缺，从材料到工具，到制造，包括设计，这里面都有机会。但是最有机会的是，在一些刚刚起步，跟国外起步差不多的，机会更多一些。比如说汽车传感，激光雷达比毫秒波雷达领域机会更大，人家毫秒波雷达做了几十年，从成本到产品的技术储备非常成熟。我们经常说我们的成本是优势，服务是优势，人家做了几十年，已经相对成熟。相对来讲大家刚刚开始，差距没那么大，这些领域包括激光雷达、IGBT、三代半导体等等这些，有更多的机会，不是说超越，至少我们能保持全球同步的水平。
主持人：虽然很难，但还是有机会。
陆佳清：大家一致的意见是当前还没有足够的实力谈“超车”，我也非常同意。但是我们本身是一个投资机构，关注的是两个方向或者两类机会。
第一个其实不是那么高大上，我们可以看到，现在其实市场上有蛮多离上市比较近的公司，都是更接近基础元器件的，比如说消费电子里的驱动芯片，包括传感器、光耦、电容等等，这个怎么产生的？
一是我们自己的供应链比别人便宜，加上疫情导致海外供应链不稳定。这种公司有一批，上市门槛也放低了，给的估值还不低，这也是一个很大的机会。某些基础元器件上，这个替代的速度会更快，而且离上市也近，营收体量也大，这是一类公司。
另外一个半导体芯片，我们机构关注的更多还是卡脖子的问题，更多的是材料和装备，不是设计。
我前阵子到江丰电子学习，半导体几种材料100%美国进口，卡你就直接歇菜了，穿透上去很触目惊心的。现在先别谈超车，低调一点，能追多少追多少。
但是回过头来，现在所有的资金那么关注这个行业，我觉得还是有好处的，尽管是有泡沫，没关系，早年搞这个产业没人投，没人投更搞不起来。现在大家都关注都投，投出点泡沫也不可怕。大家都是专业投资人，投100个总能活下几个，对产业好，拼眼光的时候到了。
孙达飞：刚才陆总的话我还是比较有共鸣的，从设计板块上找大的赛道是比较传统VC的打法。另辟蹊径去找一些中国还落后的事情怎么去替代，我们2018年投了一个公司，只有5000万的净利润，今年到了3.5亿的净利润，做的就是很传统的分离器件。半导体是集成电路加分离器件才是半导体。这家公司就是改变了一个IDM的模式，用低成本切入。
现在我个人最看好的是中国材料的突破，如果未来10-15年哪里可能会扎堆出千亿级以上的公司，我觉得可能是材料。第一波先是设计公司出来，出来10家以上的千亿级设计公司，慢慢的设备公司起来，最后到材料。现在A股里面明显的看到5家以上的设计公司市值超过千亿，设备公司三家以上，接下来火的一定是材料公司。原因是什么？在半导体显示领域，从2021年到2025年，我国每年消耗的材料从1500亿增长到3000亿，OLED的国产化率将从2%涨到15%，LCD的国产化率从25%涨到50%。集成电路材料将从800亿涨到1600亿，这两个材料领域加起来的体量每年将达到4600亿。集成电路的国产化率如果从12%涨到50%，这两个行业之间的附庸率，一级材料达到15%，二级材料达到25%。叠加在一起，整个市场有可能会到9000亿到1万亿的规模，国产化替代会出来一些优质公司。
第二个一定有并购，因为设计公司最后也是靠收购，材料公司也一样，但是材料公司的收购更明显，也就是中国的材料公司也会走全球的路线。我们最好的路线就是收购日韩，如果中国领军的材料公司把日韩的好的企业收购过来，包括国内一些公司收购起来，就会加速这个进程。