环球老虎财经|泸州老窖离“重回前三”还有多远？( 二 )

2015年以后，泸州老窖的销售费用都以50% 以上的速度增长。尤其 2017年，泸州老窖拿出了营业收入的23.20%做推广宣传，大约有24个亿。不过，带来的回报也是肉眼可见。
根据年报， 2019年泸州老窖高端酒占据营收比重高达54% ，可以看出近几年的营收比重明显倾向高端酒。早在2013年左右的时候，泸州老窖的高端还只有不到25%的占比，公司的营收大多是靠低端酒，也就是头曲二曲等来贡献的。实际上，这也是如今白酒行业的趋势，在消费升级下，高端白酒的销量明显提升。而国窖1573无论从品牌价位、市场渗透率、市场规模、发展趋势等各方面，对其他品牌来讲，短期内都是遥不可及的。
不过，有品牌没量显然也不行，而泸州老窖一直存在高端酒的产能瓶颈问题，而想要实现“三年战略”提高高端产能几乎是必须要做的事情。
泸州老窖2019年股东大会显示，国窖1573年产基酒只有3000吨，加上之前每年基酒的留存，总量也不过2万吨。泸州老窖2018年年报显示，公司年生产酒类15.68万吨，销售量为14.64万吨，库存量5.02万吨。
如此算来，就可以发现泸州老窖的“尴尬”：国窖1573的产量大约只有茅台酒的5%、普五的15%、梦之蓝M9和手工班的27.3% 。即便是总产量，泸州老窖也是三家浓香型企业中产量最少的。
“重返前三”
财报显示， 2019年，泸州老窖实现归母净利润46.42亿元，同比增33.17% ，今年一季度再延续增长势头，实现归母净利润17.07亿元，同比增长12.72% 。公司连续第四年保持30%以上的利润增长，系白酒行业前四名企业中利润增速最快的一家。 2019年销售达到158亿元，时过境迁，泸州老窖重回行业第四。
对曾经位列“茅五泸”三足鼎立格局之一的泸州老窖而言，重回百亿只是此轮复兴路上的第一步。根据泸州老窖董事长刘淼的规划，在2017年顺利实现百亿晋级后， 2018年将“在良性发展的基础之上，能跑多快跑多快” ，到2020年要实现300亿元营收，重回行业前三。
而今年是三年战略的收官之年。但面对第三名的洋河，中间还差了一个郎酒的距离， 80多个亿的差距。洋河自2003年推出蓝色经典系列后，一直保持着高速成长。 2010年洋河整合双沟组建苏酒集团后，一举超越泸州老窖跻身行业三强，此后领先优势不断扩大。
为了实现“重返前三”的目标，公司近年来动作频频，尤其是在提高高端酒产能上，花大价钱进行技改。酿酒工程技改项目是泸州老窖“十三五”期间的重点投资建设项目，项目计划总投资 74.14 亿元，其欲通过技改项目将用于生产中端产品的老窖池置换出来专注于生产国窖1573 基酒，以此扩张高端产能，解决一直以来的产能瓶颈问题。