孤独旅行|白酒三大巨头——贵州茅台、五粮液、泸州老窖，谁才是庆后的赢家？( 四 )

（3）泸州老窖
小插曲：
2013年国窖1573犯了一个错误，当年限制三公消费，茅台，五粮液都在降价的情况下，国窖逆势提价，导致了非常惨重的损失，当年销售收入下跌了90% 。现在国窖已经非常清醒地认识到国窖1573地位，在高端白酒三强中是处于跟随地位，市场策略就是跟随五粮液的。
泸州老窖的定价权要次于茅台和五粮液，承接茅台和五粮液的溢价，定价上跟随前面的两巨头。
泸州老窖的高端基酒是否有2万吨的存量。数据是可信的，因为泸州老窖基酒存放期同茅台，大约在5年左右。
2020年泸州老窖的高端产能在1.5万吨左右。
2025年泸州老窖的高端产能在2到2.5万吨左右
泸州老窖的国窖1573 ，以前是在百年以上的老窖中生产，可以勾兑6000吨左右的成品酒。但是由于泸州老窖窖龄在50到60年甚至90年窖池非常多，可以通过把这部分的酒提升做国窖1573 ，这个方法被公司称之为叫腾笼换鸟（只是出酒率会低一些，但不影响1573的品质）。
目前泸州老窖在销售方面和品牌建设方面投入了非常多的费用，销售费用达到了33.9亿，远高于其他公司。我们研究发现销售费用能够有效地推动公司的销售收入和利润的同步增长，目前仍然处于投入扩张期
讲一个题外话：
我们的五中全会时间确定了，会议后面一个星期就是美国大选，我们在美国大选之前召开，而不是等到大选之后，说明决心已定，不会因为美国大选结果而改变，就四个字“自强”“内需”！
“自强”核心是自主可控，全力攻坚科技板块，而“内需”主要是内循环，新兴消费、医药消费。
这个十九届五中全会，确定是未来15年的发展方向，这可谓非常的重要。
今天科技板块已经开始表现，同时主券商近期在指数下跌和震荡期间频繁表现，随着节后消息面的明朗，资金的回归， 10 月份开启新一轮行情还是可以期待的。
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