熊市的三个阶段，我们现在处在什么阶段?--以史为鉴今天大A又卧倒了

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今天大A又卧倒了，最近发现群里聊天的人越来越少了，讲段子、讲生活的越来越多了。随着A股估值越来越低，部分死多头开始不断唱多，群友也有以实际行动为国护盘的，我很敬佩他们的勇气。

但是还是需要站在全局的角度客观的分析当前所处的阶段。众所周知的是，A股是典型的政策市，政策对A股的影响非常大。今年以来造成A股调整的根源，大家基本上一致认为是对内去杠杆，对外有贸易战。

2016年底以来，去杠杆已经开始实质性推进，但是2017年市场对此并没有反应，直到18年，去杠杆带来的系统性影响开始反应。由此股市一直走势较弱，期间上市公司利润依然很好。

周期股股价表现最弱，但利润却是最好的。此时投资者往往更加困惑，利润高却股价跌，越跌估值越便宜，但是买得越便宜亏得越多。

实际上这可以说是政策的滞后效应影响所致，如果看不到这一层面的朋友，只会一味的高喊估值低，可以抄底，实际上却可能犯了逻辑性错误。