港股进阶课程（三）投资港股防“踩雷” 坚持“三不”原则

投资港股防“踩雷” 坚持“三不”原则

时下，随着深港通开通预期渐强，越来越多股民开始参与港股投资，而所谓的“互联网券商”平台也如雨后春笋般涌现，其中不乏没有证监会牌照的皮包公司或“挂羊头卖狗肉”的公司。对此，汇能证券分析师张翔表示，“投资港股、美股，安全居首，务必选择当地证监会持牌公司，否则可能面临血本无归、投诉无门的风险。”

投资港股“安全第一”

张翔表示，相比A股，多数投资者对港股、美股比较陌生，他建议首选香港的证券公司，原因有两方面：首先，香港是中华人民共和国特别行政区。国内投资者选择香港证券公司投资港股、美股，在文字、语言交流和法律条款等方面，比选择美国、新西兰等大洋彼岸的外国证券公司障碍要小。其次，中央政府与香港特区政府签署CEPA协议，涵盖的服务领域包括证券，投资者的权益更有保障。A股的港股通与香港本地证券公司差异较大，如有50万元的参与门槛，且只能参与200余只港股，交易时间也与港交所不同。

不过，投资者一定要选择证监会持牌的证券公司。张翔表示，互联网券商也是证券公司，不是建个网站就可自称是证券公司，就能保障投资者的开户交易等服务，“金融业在任何国家都是受规管的行业，股票、基金、期货、保险等都如此。在内地有”一行三会“监管证券业、银行业和保险业，同样，香港、美国等地的金融业亦受到当地监管部门的严格监管。对投资者而言，首先要甄别的就是证券公司有没有资质、是不是合格的资质。对港股交易而言，合法合规的证券公司必须持有1号牌照（证券交易牌照）。”

同时，张翔提醒投资者注意两点：

第一，开户申请时，要看证券公司主体是否合规持牌，若阐述不清或内容虚假，香港证监会根本查不到，说明没有牌照。

第二，开户主体与资金托管主体不一致，比如开了A公司的账户，资金却托管在B公司，这是典型的“挂羊头卖狗肉”。有这两种情况的公司，都不能选择，“持有牌照，意味着证券公司日常工作的一言一行，都受到香港证监会监管，既有过程把控，又有结果监管。证监会通过现场与非现场方式，严格监察证券公司所有宣传文字是否误导客户，检查各项业务流程是否合规，系统监控公司财务稳健程度。香港证监会亦成立了赔偿基金，进一步保障投资者资金安全。”

据悉，持牌公司的客户资产账户与公司运营资金账户完全分置，客户资产账户亦受香港证监会监管。作为证监会持牌法团，合规公司基本都能做到恪守诚实和公平，既确保准确的陈述，杜绝各种误导客户的行为，保证公平与合理的收费，保证无虚假、欺骗性质的广告；也保证勤勉尽责，以最佳条件为客户执行交易指示，确保为每名客户设立独立的账目，确保准确、完整、合规地记录每一笔交易指示；还保证提供优质的服务，确保以妥善的内部监控程序、财政资源、操作能力，保障业务全流程安全运作，全面保障客户隐私和合法利益。

非持牌公司的行为则游离在证监会监管外，存在诸多不合规操作与引导，各种低效拖拉的业务受理响应流程，甚至变相放大投资者收益预期，策略性地隐瞒投资风险的情况，其所谓的投资者利益保障，大多是落在口号上，一旦发生经营风险，投资者可能血本无归。初入港股市场需谨慎港股市场没有涨跌幅限制，股价单日就可能产生巨大波动，如某只港股曾单日大跌近50%。那么，初入港股市场，投资者需注意哪些问题？

张翔建议，新手参与港股美股投资，宜坚持“三不”原则：不盲目听信消息，特别是小道消息；不过多关注细价股，即一些价格低到几分钱、成交量非常小的股票，其流动性风险巨大，投资者买进后，可能一年都卖不出去，甚至会无止境地下跌；不参与权证、牛熊证等高风险、高杠杆投资工具。

张翔表示，合规证券公司对所有申请开户的投资者，都会作综合风险承受能力和投资偏好调查，对申请期货账户的客户，也会有投资问卷测评。如果投资者的风险承受能力低，会把港股的衍生产品交易功能关闭，不鼓励做牛熊证等高风险产品交易。同时，合规证券公司会对投资者强调风险匹配适用原则，但如果一味强调投资收益多么大，却不讲清背后的投资逻辑，完整披露投资风险，投资者就应慎重考虑要不要选择这家公司的产品。

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