基本面还是技术面？玩转一个派，就是高手本文来源：那些年我们一起做期货期货交

文：沪上十二少

期货交易中，历来都有技术分析和基本面分析之争，做基本面研究的看不上技术分析，做技术分析的排斥基本面研究。

曾经有一个基本面分析的大师在某次活动的时候，当着我们一众做技术分析的人说：坐在电脑前面看着几根K线就想赚到钱那是不可能的，必须得到田间地头去看，要下地才行，你做大豆期货连豆子是啥玩意儿都不明白，还想赚到钱吗？言语中对技术分析完全是不屑一顾。而随后的活动中恰好有我的演讲，于是，我在台上对着PPT上的几根K线几张图表讲了一通，然后告诉台下一众听众：任何基本面的东西最终都会在图表上表现出来，所以你不懂豆子也没有关系，只要懂图表就可以赚钱。

我个人认为：

基本面和技术面最牛X的功能都是对着已经走完了的趋势马后炮的指点江山，告诉一众崇拜者为什么会出现如此大级别的上涨或是下跌，基本面派说：天气如何如何，进口数据如何如何等等因素使得某某品种出现了大涨或是大跌走势，而技术派同样指着图表说：某某品种长时间震荡走势，然后突破了某一个关键位置，然后引发了一段上涨或是下跌。这样的马后炮其实很多很多，但是，换在当下，我们无论是问基本面派还是技术派，让他们拿出一个准确的方向或是操作策略，绝大多数人都会懵。

但是，这个市场依然还是有大师的，无论基本面还是技术面，都是有高手存在的。然而，因为真正的大师太少，绝大多数是伪大师，所以我们会怀疑。我从今年5月份开始，从一个纯粹的“技术分析派”向“技术结合基本面”转型，我在了解了基本面研究的逻辑体系之后，对基本面和技术面的优劣之分多少有了一点体会。结论就是——各有利弊，无需争辩，玩转一派，就是高手。

基本面分析的核心是研究“供求关系的矛盾”，而这个矛盾的积累是需要时间的，当矛盾大到爆发的时候，价格走势就会发生质的变化。

所以，基本面研究的着眼点是“矛盾”，以及“矛盾”最终爆发的时间。

所有的数据只是对现有状况的一个表述，但解读数据的能力才是真正找出“矛盾”“风暴眼”的关键。

许多伪基本面大师他们拥有的是搜集数据、表述数据的能力而已，所以当市场真正爆发出大行情的时候，伪基本面分析大师反而亏的一塌糊涂，为什么？数据解读错了，方向做反了。

还有一种情形，举个例子：某基本面高手在去年年底就看多某个品种，但事实上该品种这半年来却一直在下跌，而高手说：基本面研究注重的是大趋势的方向研究，短期的波动不在基本面研究的范畴之内。

那么，第一个问题来了：如果按照基本面研究去年年底就看多，那是否要做多呢？（据我知道高手是做了多的）；

第二个问题：如果做了多，半年多的下跌多头是否需要止损呢？（据我知道高手也是止损了的）；

第三个问题：既然止损了，那是否说明对该品种的基本面研究的方向性结论是错了呢？（据我知道高手目前依然不认错，还是强烈看多）；

第四个问题：如果在今年年底该品种的方向开始向上走出多头趋势，那他的研究算对还是错呢？（这是关乎基本面研究的方向滞后市场启动多长时间的问题）；

第五个问题：如果基本面的研究结论滞后市场的启动周期很长，那基本面研究在交易中所起到的作用有多大？但是，反过来，基本面分析的结论出来后，资金提前做了埋伏，短时期内行情爆发了，赚的盆满钵满的也是这些提早埋伏好了的部队。

显而易见，

基本面分析的优势就是提早预知方向，掌握爆发的时间段；弊端是一旦出现方向性的错误，损失会比较大

（这是在能认错的前提下，如果不肯认错，那爆仓的风险还是有的）。

然后再来谈谈技术分析。

其实，在交易的队伍里能号称自己是做基本面的人非常的少，那是因为基本面研究的门槛很高，至少对我这样一个学金融科班的人来讲，都觉得基本面研究很复杂，很深奥，各种各样的数据要分析，各种各样的政策要了解……要想成为高手很困难，那对于一众散户就更难从基本面分析入门了。相对来讲，技术分析要容易许多。然而，在技术分析领域，伪高手更是比比皆是。

丁老师曾发过一个微博：“学技术分析须过三关。第一关，切实掌握基本概念。这一关怕的是没有从经典教科书入手，基础不牢或误入歧途。第二关，在实际行情演变中发现基本概念的落脚处。这一关怕的是浅尝辄止，一定要多画多试多积累。第三关，改造自己的行为，养成市场技术分析的行为纪律。这一关难在必须放弃自我，知行合一”。

如果参照这个三关标准，试问有多少人是真正过了关的？

同样也举个例子：我的交易助理7月24日空了甲醇1509，在向我阐述他的交易策略时说：甲醇技术上方向看空，震荡后反弹乏力，应该继续做空。我肯定了他的分析后，问他：这笔空单你是看波段呢还是看趋势？第一个止盈目标位在哪里？

他告诉我：从长周期看是一个趋势交易，第一止盈目标位前期低点1970.我了解了他的头寸规模止损位置后，对他说了四个字：干的漂亮！然后这笔单子最终的结果是这样的：7月28号空单止盈了，7月31号再次进场做空，8月3号（其实是7月31日夜盘时间段）空单止损，8月4号再次进场做空，8月5号止损。

我的交易助理还在学习磨练心态的阶段，所以我允许他发生这样的事情，并且在每一次他的交易之后我会指出他的问题并要求他克服。但不是所有的交易者都有这样的幸运，他们许多时候犯了错甚至不知道自己错在哪里？未来怎么克服？“知行合一”是交易成功的必要条件，但大部分交易者往往“知不深，行不足”。

王阳明说“知行原是两个字说一个工夫，这一个工夫须着此两个字，方说得完全无弊病。”“知是行的主意，行是知的工夫；知是行之始，行是知之成。”“知之真切笃实处，便是行；行之明觉精察处，便是知。若知时，其心不能真切笃实，则其知便不能明觉精察；不是知之时只要明觉精察，更不要真切笃实也。行之时，其心不能明觉精察，则其行便不能真切笃实；不是行之时只要真切笃实，更不要明觉精察也。”

我看了许多交易者的交易行为，感觉“行不足”的根源在于“知不深”。很多新手学技术分析，用下来之后都感觉技术分析没有什么用，今天对了，明天错了，还是赚不到钱。其实，

不是技术分析没用，而是你“知不深”而已。

技术分析的优势也很明显：跟随盘面，不做无谓的大牺牲，大行情大赚，小行情小赚，没行情小亏（这是在技术分析水平很高的前提下，半桶水有可能大行情大亏，小行情小亏也是极有可能的）；弊端是：大行情持仓信心不足，头寸使用不足。

在现实生活中，要取得成功必须具备二个条件。一是确立正确的目标，二是找到正确的路径，二者缺一不可。其中，确立正确的目标看起来似乎相对容易，但要找出正确的路径比较困难，尤其是找到最佳路径（成本最小，收效最大）则更是难上加难。有时候，正是因为找不到正确的路径，反过来证明之前所确立目标的不切实际。

也就是说，一切对于目标的动摇，根源还在于路径选择的困难上。从哲学的本义来看，目标的确立事实上就是价值观的确立（符合“道”的要求），而路径的选择事实上就是方法论的具体实践。对于“道”的选择和判断是要经过大脑深思熟虑的，所以才有“悟道”一说，“路”则是需要亲身亲为，脚踏实地去实践的，所以才有“践行”一词。王阳明先生说的“知行合一”正是这一层意思。

我虽然是一个技术分析派，但我对基本面分析从来就不排斥，现阶段更是很努力地学习这方面的知识，目的就是让交易的结果在原有的基础之上有更好的突破。无论基本面还是技术面，都必须做到顶尖，才有资格说自己是哪门哪派。

武功可以分高下，心法却是贯通的。你是基本面派还是技术分析派都不重要，重要的是你能玩转哪一派？

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