网贷平台“你我贷”顶风作案？关于借款年化利率36%的上限规定

关于借款年化利率36%的上限规定，2017年12月1日以前，监管口径以及P2P行业内外普遍将年化利率36%（实际包括中介报酬、服务费）当作规范性红线。直到2017年12月1日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合印发的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》中正式出现“对借款人收取的综合资金成本”概念。这份文件应该是互金行业监管文件中首次出现“综合资金成本”，但此文件是针对“现金贷”业务的。

而截至2018年1月19日，除上海、深圳针对P2P监管的文件开始采用“综合资金成本”的说法外，仍缺乏全国性的相关监管规定。

“综合资金成本”提法有利于借款人清晰地了解借款资金成本，但同时也急需出台针对P2P行业统一且更为明确的监管规定。根据目前法律法规、司法解释以及法院审判实践的判例看，预收咨询费及利息、服务费等在法律规定的年化利率36%以内且依合同约定已提前收取的均受法律保护。

前两天，笔者在雪球上转悠，发现在某一上市平台的帖子中，有投友指出你我贷通过一定手段规避36%的民间借贷利率上限，违反P2P整改验收细则。为一探究竟，笔者先是从借款人处获得最近的借款记录（本周三申请），后是亲自申请贷款进行确认。

　　目前，你我贷的app上共提供了三款借款产品，秒啦是旗下的快速小额贷款，审批块、额度较小。嘉卡贷和嘉英贷则是分别以信用卡和公积金流水为进件条件的贷款，期限较长、金额较大。其中，秒啦只需通过身份认证以及芝麻分授权等操作就能申请，首借额度大约在3000~8000。

　　无论是根据借款人提供的贷款申请记录，还是笔者自己的申请情况，秒啦的实际借款成本远高于民间借贷利率上限，达到年化68%。话不多说，直接上图（上图是借款人的、下图是笔者的），懂点金融的同学都能通过excel或者金融计算器算出其真正的借款成本。

　　在申请贷款时，你我贷会展示其收费明细，并特意强调总体借款成本不超过借款金额的36%。从描述中不难发现，你我贷在此混淆了借款成本和借款利率的概念，即以相当于本金36%的借款总费用代替年化36%的借款利率，作为一家排名靠前的上市平台实属不该。

　　接下来，让我们一起走近科学，看看这年化68%的借款利率是如何被转化成不超过借款金额的36%。

　　你我贷收取的服务费包括贷后管理费、平台服务费和贷后服务费，三费占本金的比例分别为14.4%、8%和8%。以笔者7500元、12期的分期贷款为例，总缴服务费高达2280元，占本金比重30.4%。根据等额本息的计算原理，笔者将每月的还款拆分成本金、利息和服务费三部分，如下图显示：

　　可见，你我贷所说的总体借款成本不超过借款金额的36%即在整个贷款生命周期当中，借款人付出的服务费+利息总额占本金比重为35.9%（=10192.4/7500-1），小于最高法的民间借贷利率上限36%。事实上，在到期一次性还本付息的还款方式下，借款利率的确是年化35.9%。但在上述的分期还款方式下，由于借款人在贷款生命周期中已经偿还部分借款本金，真实的借款利率达到年化68%。

通过Excel的IRR公式可以根据不同的还款现金流计算年化借款成本

　　对于出借人而言，利息收入为412元，实际出借利率为年化10%，即你我贷的散标收益率。

　　除了以混淆概念的方式规避36%红线和以不同名义收取较高服务费外，我们看到你我贷的收费集中在贷款初期。其中，1200元的平台服务费和贷后服务费在借款前两月收取完毕。这一方面是迎合监管要求，不在贷前收取服务费以触及砍头息禁地，另一方面是通过服务费收取的前置以尽早确认收入，利于公司的财务表现，也有利于降低平台的运营风险（增加现金流、降低借款人违约后的服务费损失）。但在借款金额较大时，这种非等额、前高后低的还款方式将增加借款人初期的还款压力，提升违约概率，可以说是一把双刃剑。不过，仔细一想，这信用风险好像是由出借人承担。

　　所以我们看到，即使在你我贷所谓符合监管要求的前提下，秒啦的综合借款成本仍然高达68%，这样看来，嘉银金科去年实现4个亿净利润也在情理之中。不过，一回想起嘉盈金科的净利润全部分红给股东，而董事长又持有超过83%的股份，笔者背后是一丝寒意。

　　迎合监管不是自作聪明，普惠金融不是唯利是图，且行且珍惜。

2017年12月8日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，通知要求，各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成。

来源：网贷之家作者：下木

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