卢权阳：沪指下方无支撑，抄底莫抄半山腰！沪指收敛三角形下轨支撑跌破后市场风险

行情解析：

沪指收敛三角形下轨支撑跌破后市场风险再次被几倍放大，千股跌停的股灾现象再次上演，而目前的市场是“几多欢喜几多愁”，虽有抄底资金入场但耐心等待止跌信号彻底形成后再行抄底是最佳选择，

而盲目的靠着“感觉”进行抄底很容易抄到半山腰的位置！而沪指再次创了近两年来的新低，下方暂时无支撑，所以超跌反弹行情势必会来临，不过不是现在，抄底莫在现在抄很容易抄到半山腰位置！

图一

图二

沪指今日的千股跌停“股灾式”的下跌确实在咱们的预期之外，因受到“中美贸易战”的影响，放大了原本就要进行探底的市场，用时间来弥补了空间的不足，加速的下跌，而A股市场经常会出现“放大镜”的效应，和国外的投资市场截然不同，这是因为中国国情的A股市场的主要参与投资者的群体为“散户投资者”而国外的投资市场当中活跃的则是“机构投资者”，所以在“散户投资者”心理负担随着市场的波动而摇摆不低较大，并且普遍专业知识匮乏，听风就是雨，更加形成了喇叭效应不论市场风险还是机会都会被几倍放大。所以今日大跌不是真正意义的“股灾降临”！理解原因就是大盘没到底，该反弹的时机还没到而已，所以投资者无需过度紧张，我们要做一个理性的投资者！而并非“感性投资者”！

从上图图一数据分析今日沪指的放量大阴线一举跌破了下轨的所有支撑，这波风险只要是“投资有道”的粉丝们，基本上都规避了这轮的风险，从上图图二来看在上一篇的“明日策略”当中明确详细分析了沪指的收敛三角形下轨支撑跌破后必须选择空仓为主，那么此轮行情基本就空仓等待了，而今日的千股跌停也就把风险降到最低，换一个纬度看待就是跌的越狠，买入机会越大，廉价筹码就会越多！而上图图一所示沪指的目前支撑位为前期两个“W底”的颈线支撑位，加上后来的两个低点位的支撑都在今日跌破，这是非理性的下跌所导致的！而回归正常状态，则市场的深度角度分析仍不能说现在是最低点！因为使用技术底部指标来分析“海洋状态”仍然没有进入海底（绿线）之下，交叉点并未出现，只有出现之后的超跌反弹行情才能够确定到来，而过去的行情之中不论是大级别的反转行情还是小级别的反弹行情，海洋状态的止跌信号就是冲锋号角，防止大家抄底死在半山腰上的信号点！投资有道的粉丝团们在仓位降低后只需耐心等待该信号出现后方可超跌介入抓三天内的利润就好，别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧。

图三

今日盘面上所有板块均无一幸免，全部沦陷，绿的不能在绿了给夏天增添了不一样的绿色，炎热的夏季丝丝清凉。但所有事情都是具备两面性的，从另一方面来看会有不一样的结果展现出来，不是悲哀反观是希望降临。跌幅排行榜上跌的最少的是银行行业、保险行业、黄金行业、石油行业、煤炭行业等，典型的护盘性行为展现出来了，这是GJD的意思，而从资金排行榜来看，三日主力流入较多的为钢铁行业、建筑装饰还有少量资金流入，其次是流出较少的方向只是不想做“枪打出头鸟”的那只“鸟”！！所以流出少，后期随便流入一些资金就会翻红，而机构都是专业的投资者也不是傻子，他们知道“顺势而为”的意思，顺势洗盘则是天载难逢时候不需要利用任何技术手段就可以让散户抛出全部的套牢盘，而主力被动去捡市场的廉价筹码很爽的。所以钉死这些流出少的板块，超跌反弹就是它们为主，因为它们是强于大盘的板块，个跑赢大盘率先有抄底资金入场的这些板块个股则是资金龙头类个股，更是选择的目标对象！

图四

大盘分析平台数据显示平均股价仍然处于S点的不可操作范围之内，流动资金反而在千股跌停后大幅度翻红，场外资金流入、场内资金流出479.73亿元，说明大跌都是市场内的恐慌资金（散户资金）集体疯狂卖出导致的，而理性的外资资金反而是流入率先先于市场见底而进场买入。牛线下移熊线持平，短期平均股价继续回落概率较大，面对此轮行情投资者只需要化繁为简，耐心等待捕捞季节止跌信号形成后再行半仓内参与短线超跌反弹即可！

而此轮的调整和1号标签黄框内的形态吻合，平均股价跌破熊线后继续杀跌探底概率较大，很显然止跌必须牛线持平，

流动资金翻红外加捕捞季节止跌信号形成才能够形成共振的超跌反弹

，所以接下来

重点关注这样的三个条件

，目前只有流动资金翻红一个条件满足，耐心等待超跌反弹信号降临即可成功把握住关键节奏点买入，这才是经传软件用户使用软件作为辅助参考工具的价值所在！微信号论长期生存！

小结：

1、沪指跌破“收敛三角形”下轨支撑空仓为主，均线呈现空头排列下方暂无支撑可言，所以抄底很容易死在半山腰，不要猜底！

2、行业板块资金流出较少的板块和流入的板块均可重点作为超跌反弹的对象，选择强于大盘资金流入的个股抄底为主，超跌反弹也要在资

金面显现出来跑赢大盘！

3、平均股价S点不可持股范围内，牛线持平、捕捞季节金叉止跌信号形成、流动资金流入三个条件共振则为超跌反弹启动信号！

【每日研报精选】国防军工：板块深度调整，关注优质个股

党的十八大以来，军民融合发展上升为国家战略，随着《推进装备领域军民融合深度发展的思路举措》等一系列重要政策出台实施，军民融合发展战略逐步进入落地实施阶段。今天，小编就给大家分享军工、化妆品和石油化工行业的研报分析。

一、国防军工行业——国海证券：板块深度调整，关注优质个股

【行情回顾】

上周市场表现如下：上证综指涨跌幅

-1.48%

，深证成指涨跌幅

-2.57%

，沪深

300

涨跌幅

-0.69%

，创业板指涨跌幅

-4.08%

，中小板指涨跌幅

-3.10%

，申万国防军工行业指数涨跌幅为

-5.79%

。

【核心观点】

板块深度调整，关注优质个股。受整体市场环境和大盘下跌影响，国防军工板块上周继续调整，下跌

5.79%

达到

1007.43

点，申万国防军工板块

动态市盈率

（剔除负值）也降为

倍

，

处于近三年来的低位。

我们看好军工行业，给予推荐评级，主要基于以下理由：

1、国防军工板块估值处于近三年的低位，已具备一定的合理性。

2、军工行业基本面好转，主要得益于我国军用装备更新换代速度加快，军改不利影响逐渐消除、国企降本增效盈利能力提升。

3、政策方面，看好国企改革、军民融合、科研院所改制、资产证券化等政策对国防军工行业发展的推动。

4、周边安全形势变化将进一步提振市场对于军工板块的关注度，成为板块上升的催化剂。

【投资策略】

1、当前阶段重点发展以及装备需求确定性高的海空军装备领域的总装龙头企业，重点推荐中直股份（600038）、中航飞机（000768）、中航沈飞（600760）、中国动力（600482）。

2、重点推荐装备发展亟待突破、国家政策大力扶持的航空发动机、机载设备领域标的，推荐航发动力（600893）、中航机电（002013）、中航电子（600372）。3）看好具备一定行业壁垒、拥有核心技术优势、产品市场空间广阔的优质军民融合标的，重点推荐中航光电（002179）、中航高科（600862）、瑞特股份（300600）、菲利华（300395）、航新科技（300424）。

3、看好集团资产证券化思路和目标明确、体外资产质优量大、上市平台地位确定的标的，重点推荐国睿科技（600562）、四创电子（600990）。

【风险提示】

装备列装进度不及预期；行业估值下行风险。

二、化妆品行业——光大证券：化妆品行业蓬勃发展，本土品牌锋芒初露

【行业现状】

高阶日化发展快，渠道多元，面膜及彩妆等品类兴起2017年我国化妆品市场规模3616亿元，近5年复合增速2%，为全球增长第二快市场。

1、分定位：大众、高端占比74%、26%，近5年复合增速6.38%、12.53%。

2、分品类：护发（近5年复合增速4%）、口腔护理（7%）、沐浴（5%）等基础日化发展稳定；高阶日化发展迅速，护肤品（8%），面膜（16%）、彩妆（14%）等细分品类快速增长。渠道多元，百货、商超为传统渠道（17年份额46%），专营店、电商快速发展，单品牌门店成为新趋势。行业集中度较高但近年来持续下降，17年CR10为39.4%，其中基础日化现下降、高阶日化仍提升。国际品牌占据主导，本土品牌把握大众端品牌化消费升级趋势、份额逐步提升。

【核心观点】

长期空间大，短期现回暖，本土品牌锋芒初露迎机遇化妆品消费意愿及消费能力增强、政策鼓励等共同助力行业发展：

1、长期来看，对比国外人均消费我国仍有7倍空间，具体体现在产品结构优化、消费人口代际更迭、三四线城市持续发力。

2、短期来看，16年下半年以来的终端消费回暖逐步传导到企业业绩端，行业结束调整进入新周期。本土品牌把握大众化妆品消费升级机遇、绑定快速发展的专营及电商等渠道、拓展面膜等新兴品类，同时加强研发与品牌营销，初露锋芒迎发展机遇。

【投资建议】

基础日化稳健发展，未来竞争将在于市场份额的争夺；高阶日化正兴起，本土品牌运营能力增强、深耕中档市场、试水高成长的高端市场，未来可期。

建议关注百年日化企业上海家化、电商面膜龙头御家汇、优质本土护肤品公司珀莱雅、基础日化本土龙头拉芳家化、生美/医美提供商思妍丽等，全产业链布局的青岛金王等。

【风险提示】

消费回暖不及预期；国外品牌降价、进口关税下调等致本土品牌竞争加剧；重金属超标等安全问题影响消费者信心。

三、石油化工——川财证券：贸易战及下周OPEC会议影响油价

【市场综述】

本周石油化工板块下跌,跌幅为1.97%。上证综指下跌1.48%,中小板指数下跌3.10%。本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：百川能源上涨2.54%、上海石化上涨2.28%、神开股份上涨1.93%、华鼎股份上涨1.45%、东方新星上涨1.02%。

【核心观点】

上周EIA原油库存减少414万桶、美元指数上涨1.34%、美国石油钻机数增加1座，布伦特和WTI油价本周分别下跌4.96%、2.07%。6月15日中美双方先后公布了针对对方的500亿美元商品加税启动时间，涉及多种石油天然气用管，下一轮将会涉及到原油及部分化工产品。

中美贸易战正式开打将影响全球经济增速的预期进而从需求端影响原油价格，但如我们之前分析的OPEC及非OPEC国家的原油供给在不考虑贸易战影响的情况下仍处于供小于求的阶段，OPE可以在供给端调节来平衡贸易战对全球原油需求的影响，这也符合OPEC限产来调节油价的目的。

油价维持较高位置将直接利好石油公司，将给中石油、中石化、中海油原油勘探开发业务带来较大利润，间接促进国内外油气田建设。

【行业动态】

5月份原油生产降幅收窄，进口增速回落，随着部分石化企业进入检修期，原油加工量增速放缓，天然气生产平稳，进口保持高速增长（统计局网站）；预计‘十三五’到‘十四五’期间，我国油气管网主干道总投资将达到16000亿元，新建10多万公里管道（中石油新闻中心）；IEA预计明年非欧佩克石油供应将增加170万桶/天，比今年下降，美国将占非欧佩克新增供应的约75%（中石油新闻中心）；苯乙烯、环氧丙烷、丙烯酸丁酯、醋酸、丙烯酸乙酯价格分别上涨6.05%、3.08%、2.52%、2.27%、1.85%。

【风险提示】

OPEC限产协议执行率过低；美国页岩油气增产远超预期；国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实。

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