卢权阳：超跌反弹要告一段落了，接力方法是他！看了今天收评的朋友

温水煮青蛙，缩量已成为市场的绊脚石！

为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。这是周末央行宣布的一组消息，此举消息给予市场释放接近7000亿的流动性，按道理来讲，是好事，今天A股高开17个点，随后指数遇到5日线压制，指数再次转头向下，期间上证50指数受到重挫，截止到收盘，上证50指数下跌-1.8% K线组合上形成阴包阳，而且接近于最低价收盘。之前我们在收评里面讲过多次，市场不管是启动还是下探，都需要看上证50，上证50只有突破5日均线之后，市场才有机会止跌企稳，从近期走势来看，上证50（上涨50代表着GJ的态度）好像没有任何表现，好像一个没妈疼的孩子，不仅仅如此，因为美元强势原因，今天人民币兑美元刷新年内新低，导致航空股全线大跌，整个航空板块大跌5%以上，中国国航（近三年来首次跌停），东方航空，双双跌停，南方航空跌幅达到9.5%以上！仅仅只是一些消费类的个股涨幅靠前：酿酒，酒店，服装，虽说上涨，但是整体涨幅不大！

对于降准卢权阳有着一些看法：

卢权阳认为是好事，毕竟是央行像市场注入了流动性，但是这个流动性不是一滴水，7000亿的资金，这么多资金，GJ又需要抑制重新流入到楼市，那么资金流入股市的份额会增加，是人也能够想象的到，不会一下子那么快的流入到市场里面来，它需要一个过程，所以对于中期市场而言，不容置疑，它肯定是一个利好的消息，往往这样的利好消息作为投资者的我们，期盼“降准”是灵丹妙药，短期立马能起到效应！类似于，一个人生病了，去医院打了一针，按照理来讲，已经打过一针了，病已经好了才对，其实并不是这样的，这个是需要静养！目前为什么没修养的好，原因有很多，中美贸易战还在升级，人民币贬值（汇率）！

目前市场不启动什么原因呢？

其中根本原因就是缺成交量

，俗话说“量能即为人气”，当下市场没量，说明目前投资者的人气被这个市场磨的没脾气了，有些人无助的人开始选择卧倒了，有些聪明的人一直空仓不动，主要还是担心市场的不稳定，目前市场就是缺少的就是人气，哪怕是GJ的态度也可以！卢权阳记得曾经有这么一个股民说了一句话，当所有的人不看股票的时候，说明市场已经离底部不远了！貌似这句话，好像说的就是现在，现在大家都聊的一个话题什么时候可以抄底？此时脑海里面出现一个诗句：

不识庐山真面目，只缘身在此山中！

现在

或许已经达到了最美的时刻，目前的市场从各个指标角度来看，已经达到了底部区域，不仅仅只RSI低于20也好，还是上证指数60分钟级别MACD底背离，只是很多的人身在福中不知福吧，（自嘲）

或者看到这些消息，会找点信心吧！那么现在的行情，的的确确不太理想，但是作为投资者来讲，更多最好有一颗“看空但不做空”的心态！

为什么这么说呢？从上涨指数角度来看，目前上证指数均线形成空头排列，这样的情况盲目看多很显然是不合适的！什么时候看多呢？最起码等指数重新回归到均线之上。

不做空原因：作为投资者准确的来讲，是食肉动物，此时拾回抗日战争的打法，游击战，市场给予机会，打一枪，走人。（控制好仓位，保护自己，不然会偷鸡不成蚀把米）市场不给予机会，休息。

总结：上证50阴包阳，接近收盘价收盘，又因成交量不足，短期指数暂时不会形成大规模上涨的情况，这点是需要投资者做好准备，另一方面，上证指数60分钟kdj形成死叉，短期不排除指数会在50拖累下继续下探的可能！但此时下行空间已经不大，下跌也不必恐慌，要注意打好精神，因为机会往往都是在下跌的时候产生的！下跌不可怕，可怕的时候，下跌的时候，心态跌坏了！磨刀不误砍柴工，刀磨快了，一旦市场出现止跌反弹，那么就是抛头颅，撒热血干的时候！

一消息：

中兴通讯打开跌停，经历长达2个月的停牌，等待中兴通讯的是8个跌停板，或许是对于中兴的惩罚，但是未必不是好事呢！

换一种思维来讲：中兴通讯本身就是业绩较好的股票，5G龙头，下跌主要是经历宏观经济因素原因连续跌停，而非是公司本身出现了问题，这让卢权阳想起一件事：

巴菲特曾经讲过一句话：价格围绕着价值，当优秀的公司因为特定的原因，价值被低估的时候，那么价值会被修复！

另一方面，今天深市这边近1755亿成交量单单中兴通讯成交额达到74%亿之多，意味着一定有人在偷偷抄了中兴通讯的底！

最后再给大家讲解接下来的注意事项吧。

紧急信息：超跌反弹要告一段落了——

1/目前市场横向样本统计短线超跌数值急速下降，超跌反弹的思路没办法操作了。另外三个线粘合再一块，说明市场没有方向选择，短期要等市场选择方法，目前要酌情休息了。

2/用对方法，抓涨停的成功率非常高的，比如5月前三周，短线上攻维持再10-20以上，涨停复制成功率贼高；6月末，短线超跌再20以上，抓超跌反弹涨停的成功率贼高，而目前是方法真空期，等待方向选择较好，（如果短线超跌上去，继续超跌；如果中线上攻上去，用控盘，如果短线上攻上去，涨停复制）而目前没有方向则休息

3/回顾：五月初我们操作了罗牛山/深圳星星/科森科技（涨停复制）

六月末我们操作了超跌反弹（猛狮科技/银鸽投资/科林环保）

这都是跟上节奏，找对方法抓的涨停股

4/目前策略：之前又做超跌反弹的，赚钱的要逐步开始落袋为安，千万别赚的又吐回去。另外早上案例股长园集团，有做的明天找高点离场！他可能是最后一个超跌反弹的个股，一般我会再明天快进快出，赚点小菜钱，没必要太贪婪

5/软件历史选择的个股：之前的超跌反弹的个股都需要酌情离场，比如暴风集团/猛狮科技/科林环保/环能科技/银鸽投资/等超跌反弹的个股，都需要酌情清仓减仓，因为龙头猛狮科技开板下杀，预估会带动超跌反弹股调整

目前大盘依旧还是s点，仓位0-3层，操作上快进快出，别太贪~

还有另外跟不上节奏的，最好s点休息，耐心等待下轮大盘b点！

一阶段的超跌差不多走完了接下来是二阶段的调整（就是等猛狮和超频三结束）三阶段主升才是真正的大肉会有新热点出现等这个大肉了

，预估是涨停复制+资金新高的品种，尤其是近期涨停突破辅助线压力的个股，我去研究下

【核心观点】

中国的个税改革有助于调节收入分配，对中低收入人群的利好幅度最大。本次个人所得税法修正案草案除了提高起征点这一常规动作以及之外，提出部分综合征收，并且首次增加医疗、教育、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。这是考虑了居民家庭在维持正常生活所需和住房负担的前提下调节收入分配。根据我们的测算，得出结论：

1、低收入人群在房贷利息抵扣后个税减少幅度最大，高收入人群在同等贷款额度的情况下，个税减少的比例相对较少。

2、我们认为房贷利息的抵扣有较大概率是存在抵扣上限的，且不同地区的上限可能不同。房贷利息抵扣的限额越高，实际减税幅度越大。

3、在同等收入下，贷款额度越高、贷款周期越长，个税减少比例越多，房贷利息抵税的影响越明显。

我们认为此次个税改革的意义重大，较以往的改革不同，提出了更为复杂但更加合理的方案，充分考虑了居民家庭的实际负担。我们认为，此次增加住房贷款利息和租金抵扣这一项是对房地产市场的利好，在存量和增量上都缓解了刚需购房人的压力，在一定程度上，可能会提升房地产销售。

30年房贷利息抵扣后的个税测算

【投资建议】

我们看好两条主线

1、在全国布局的规模型房企，这些房企针对的客群有很大一部分是刚需购房人，推荐保利地产、万科、招商蛇口；

2、二三线布局较多的房企，此次个税改革对中低收入群体的利好较大，我们认为二三线城市的购房人受益最大，推荐新城控股、阳光城。

【风险提示】

个税实施细则调整，个税立法流程时间不确定。

二、家具行业——国泰君安：从品类和渠道看成品家具行业

【核心观点】

1、成品家具的发展进入成熟阶段，收入增速趋稳的背后是品类和渠道的推动，行业集中度不断提升，品牌公司迎来发展机会。近年来随着定制家具高速成长带来的冲击，成品家具行业在收入和利润端的增速均逊于定制家具，但由于定制家具对成品家具不构成完全替代，因此仍存在一定的发展空间。

2、从品类看，实木家具板块仍然保持高增长和高毛利。上市公司中亚振家居和美克家居产品重叠度高，宜华生活主打产业链一体化，曲美家居的收入增长则主要来自其定制板块。对比各细分业务的毛利率情况，则中高端实木家具产品的毛利率达到甚至超过60%，居各板块之首。并且成本拆分中人工成本占比相对大，体现出实木家具高附加值的特征。

3、从渠道看，美克和曲美门店扩张速度较快，驱动收入增长。直营和加盟是成品家具商采取的主要渠道模式。除美克家居外，其他公司加盟收入占比更大。美克家居凭借直营渠道70%左右的高毛利，占据一定的渠道优势。美克家居和曲美家居的门店数在5年内增加2倍，单店提货额也在业内居前。

4、从品牌、产品和渠道三方面对成品家具公司进行对比，各公司具备不同竞争优势。品牌上，亚振家居和美克家居主打多品牌战略定位不同细分人群，宜华生活和曲美家居则致力于拓展品类，向软体和定制进军；产品上，曲美家居研发人员占比高，其成品设计能力为延伸至定制领域打下了基础；渠道上，美克家居在大店的自营领域有多年经验，自有物业门店全部为大店，因此具备出色的独立大店运营能力。

【投资建议】

亚振家居、美克家居

【风险提示】

上游原料成本增加；系统性风险。

三、白酒行业——招商证券：优质白酒依旧是较好的配置方向

【核心观点】

最近市场大跌，食品饮料板块表现出较强的抗跌性，且年初以来超额收益显著，内在逻辑值得加倍重视。2018年在“去杠杆”政策背景下，高ROE、现金流充裕、低负债率的食品饮料行业投资价值愈加凸显，伴随MSCI落地，国内消费股的估值体系有望全面重构，具备成长属性的行业龙头有望享受估值溢价，这一趋势可能才刚开始。我们预计二季度名酒业绩增速基本延续一季度趋势，部分业绩有望环比加速。目前名酒估值对应2018年25倍左右，处于历史估值中枢位置，MSCI落地后白酒板块估值体系重构正在上演，确定性溢价效应逐步凸显。

【市场行情】

高端酒价格坚挺，全年视角重配名酒。本周渠道反馈，上海、深圳、南京等地飞天茅台一批价达1650-1700元，库存约2周，发货节奏正常，价格上涨核心是需求旺盛推动，普五一批价815元左右，库存约1个月，国窖1573一批价740-780元，整体来看端午节后高端酒价格依旧坚挺，茅台价格表现抢眼，普五和国窖亦在通过暂停接受订单或年份酒定价等方式提高渠道价格，有望进一步改善经销商盈利水平；二三线酒洋河、古井、口子窖等产品升级换档趋势不改，渠道反馈二季度梦之蓝、古8、口子窖10年增速均在50%以上。

【投资建议】

从业绩估值匹配度来看，我们认为白酒板块仍值得超配，建议以全年视角配置高端酒尽享业绩增长收益，继续重推贵州茅台、泸州老窖、五粮液，二三线酒超额收益仍在，继续重推古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、水井坊等。

【风险提示】

三公消费限制力度加大、消费升级进程放缓、食品安全。

看了今天收评的朋友，请在文末点个赞和留下言，该讲解的文章当中都讲解了，别每天不看文章后知后觉！想把我下一波涨停复制类个股的朋友，长按下方二维码识别添加我微信私聊我吧！

卢权阳私人微信：yap8608

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