金融、地产和周期板块在此轮下跌中一直表现低迷，属于相对调整幅度较深的板块。其背后主要逻辑在于中央将增强去杠杆过程中各方政策的协调性，产业政策将积极配合货币政策，棚改收紧预期较强，不动产登记、房产税以及共享产权等房地产长效机制将逐步建立，加上基建增速收缩，房地产受到流动性和政策双重压力。而这些政策在短期内无法退出，因此金融和地产板块虽然破净，但是风险依旧较高；

交通运输等板块受汇率和原油价格波动影响较大，短期内人民币汇率仍有贬值压力，原油在供应端变化尚不明朗情况下，再次向上突破可能性依然存在，因此破净后交通运输板块反弹空间仍较为有限；

在当前的宏观环境中，消费板块依然是业绩表现预期较为稳定的板块，我们认为大消费（食品饮料、家电、餐饮旅游和商贸零售）等板块中业绩较为稳健的破净股票反弹机会较高，可以多加关注。

市场迎来超跌反弹，但谨慎看待反弹持续性