如果以滞胀区域的特征来看，三个市场表现出的特征，就完全可以解释了。尽管我们目前看到的统计数据，并不支撑经济滑入滞胀区间这个结论（因为CPI看上去还很低，还没有到“胀”这个程度），但金融市场交易的是人们对未来的预期，是打提前量的。

不说市场绝对正确有效，但至少可以说，金融市场已经开始在按照滞胀的逻辑进行交易，整个市场的主流预期已经转入滞胀的逻辑。

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美林投资时钟

滞胀是经济停滞与通货膨胀的组合，英文叫Stagflation，它是一国经济周期里的一个阶段。滞胀通常伴随着经济不景气和物价上涨同时出现的情况，是比较难对付的情景。

如果以经济增长和通货膨胀