这两个变量画一个2x2的矩阵，就可以得到我们通常所说的“美林投资时钟”。也就是经济周期里的四个阶段，及每个阶段下各个大类资产配置的逻辑。

美林投资时钟

本文我们重点讨论的是第四象限，也就是经济增长疲软，通胀高企的滞胀区间。上图中，我用绿色虚线把它框了出来，至于为什么用绿线，你懂的。

为了帮助大家理解不同经济周期下对应的大类资产配置，我会简单解释下这个图。理解美林时钟的根本，是要牢记它划分的标准是按照经济增长和通胀水平来的，在不同的情况下，与大类资产的定价逻辑结合起来，就有了美林时钟的结论。

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