(2)     买方不承担所有权风险，不享受所有权收益

发行文件规定，若实际电力上网收费现金流过低，无法满足优先级分配需求，则凯迪生态需要补足差额，专项计划不承担应收账款价值减损风险；反之，若实际电力上网收入高于当期优先级本息还款需求，则凯迪生态可以通过次级证券的期间分配将之取走，相当于超额收益返还给了应收账款出让方。

买方不承担所有权风险、不享受所有权收益，自然交易就不能算作资产买卖，只能视为担保融资。

这个道理听有点绕，举个例子来讲可能容易些。

比如，某AMC用打折价收购了一个不良资产包，然后聘请律师左右腾挪去处分不良。如果不良全部变坏账，没收回钱来，谁承担损失？AMC呀！如果不良处置顺利，全部按原金额执行回现金，谁享受盈利？那当然还是AMC啦！这就叫买方承担金融资产的所有权风险、享受所有权收益。这样的交易，才是金融资产的真实销售、真实转让。

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