苏培科认为，这与中国民营经济掌舵人普遍存在的“做大心理”有关。“不少民营企业都力图先做大规模，虽然做大不意味着做强，但意味着能占据更多资源，同时增强相应抗风险能力。‘做大硬币’有其两面性：做大意味着重资产投入大，重资产又必然带来负债率高，负债率高融资就会更困难。”

同时，在采访人员采访中发现，部分上市公司前期发行可交换债、员工持股计划、兜底协议等资本运作密集，虽然从上市公司财务报表来看，现金流情况良好，甚至十多亿元的募集资金都趴在账上，但是大股东不具备“近水楼台”的优势，出现了资金链断裂。

“大股东出现资金链断裂之后，解决债务问题的需求会非常迫切，否则所持股权就有被冻结处置的风险。通过股权转让方式实现资金回流，则可以解决大股东债务问题。”苏培科分析说。

“民营企业的融资困境，需要更多从自身寻找原因，不能片面归咎于民营企业外部条件的恶化。”某地方国资系统负责人周尊（化名）对采访人员表示，“一些民营企业即便上市后，依然尚未建立起现代企业制度、决策具有随意性和独断性、缺乏长期战略规划、高度投机性的经营操作等缺陷，不仅直接影响了企业自身的稳定发展，而且加剧了整个社会的信用紧张，激化了信贷资金供求矛盾。”

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