信璞投资归江：青春难却，养老路漫(13) 8月31日

中国也有极其优秀的超级投资团队，那就是我曾服务过的国家社保基金。国家社保基金以极其低廉的运营成本，接近50%权益资产配置比例，反向的投资策略，以及市场化的管理人选拔机制，在万亿级别的资金规模上获得了年化10%以上的长期回报。他们采取相对指数收益的考核方法，鼓励管理人满仓持股，通过再平衡获得超越指数的长期收益。国家社保基金近20年的实践证明，中国的机构有能力有经验独立掌管好自己老百姓的庞大的养老资产。

当然我们还有50万亿国有资产可以成为养老后备军。其中既有优质的央企股权，也有收费低廉的公路和铁路基础设施，庞大的医疗教育资产，以及庞大的国有土地储备资产。如何构建合理的管理，转移支付和监督机制同样需要我们去思考。

在企业组织力日益强盛的今日，机构投资者的使命可能不只是让某个账户更加赚钱，如何让老百姓公平地分享社会资本的超额回报，而不是被强者恒强的利维坦组织逼到社会角落，可能是我们机构投资者不得不思考的社会问题。