1、整理课件,1,城市轨道交通项目融资,城市轨道交通概论 第二十三章,整理课件,2,城市轨道经济特征 城市轨道交通融资模式 介绍国家开发银行贷款程序 城市轨道交通行业投融资分析 城市轨道交通投融资体系的建立,整理课件,3,1 . 城市轨道交通经济特征,整理课件,4,1. 城市轨道交通经济特征,轨道交通是以社会公益性为主的大型城市交通设施项目 ， 兼具公共产品和私人产品的特征 ， 属于准公共产品的范畴 ， 具有以下经济特征 。
（1）投资回收期长 。
城市轨道交通建设要求高 ， 施工难度大 ， 设备技术标准高 ， 建设投资巨大 。
实际建设中 ， 采用进口设备造价为7-8亿元/km ， 如20世纪90年代广州、上海、北京建成的3条线；采用国 。

2、产设备造价为4-5亿元/km ， 如新建的广州2号线、南京1号线 。
因此 ， 如果城市没有较强的经济实力和财政基础 ， 很难进行大规模轨道交通建设 ， 而且轨道交通的运营成本相对较高 ， 投资回收期较长 ， 容易造成建设投资难以回收的局面 。
,整理课件,5,1. 城市轨道经济特征,（2）经济效益外部化突出 。
城市轨道交通项目产生的效益可分为直接效益和间接效益 。
直接效益包括主营业务收入和其他收入 ， 主营收入即车票收入 ， 其他收入包括广告收入 ， 站内商业收入及其他有关收入 ， 直接效益表现为企业内部效益 。
间接效益是指项目的外部效益 ， 包括居民出行时间节约、减少交通事故、沿线房地产增值、政府税收增加等 ， 企业一般无法通过收费方式将外部效益转化 。

3、为项目的财务效益2 ， 城市轨道交通系统的利益关系见图1 。
,整理课件,6,整理课件,7,1. 城市轨道经济特征,从图1可以看出 ， 城市轨道交通具有明显的公益性 ， 自身盈利性差 。
直接获益者是乘客 ， 实际获益者还有沿线的各类商家企业和沿线的房地产商等 。
由于轨道交通的出现 ， 增加了沿线住宅、商业、物业的需求量 ， 因此售价更高 ， 销售更快 ， 降低了资金成本 ， 获得了超额利润 ， 属于无偿收益 。
巨大的外部效益 ， 往往使城市轨道交通社会效益大于经济效益 ， 导致项目的盈利性差 。
,整理课件,8,1. 城市轨道经济特征,（3）规模经济特征明显 。
轨道交通运输服务提供相对单一的产品 ， 具有明显的规模经济特征 ， 路网覆盖面越大 ， 效率越高 。
一般情况下 。

4、 ， 私营企业追求利润最大化 ， 如果建成后运营规模小于最低规模经济的要求 ， 则无法保证其盈利性和规模效益递增 ， 经营风险较大 。
,整理课件,9,1. 城市轨道经济特征,4）保值能力强 。
轨道交通一旦建成 ， 其使用寿命期可以长达百年 ， 附加商业也可以增加收入 。
从长期看 ， 轨道交通票款收入根据城市经济的发展呈增长趋势 。
因此 ， 资产升值潜力巨大 ， 具有很强的保值增值能力 。
,整理课件,10,2 . 城市轨道交通融资模式,整理课件,11,2.1 传统模式,北京 - 依靠市政府补贴 上海 - 打捆贷款 广州 - 全市土地批租收入明确是建设和债务 偿还的资金来源 深圳 - 以政府财力为依托 ， 银团贷款 天津、南京 - 为轨道交通的发 。

5、展建立长期稳 定的现金流,整理课件,12,2.1 传统模式,传统城市轨道交通建设项目的共性：建立在以当地政府信用的基础上 ， 政府作为直接投资者 ， 政府承担项目的无限责任 ， 即建设投资、还款补贴和运营亏损补贴 。
,传统模式由于受到政府财力限制 ， 难以大规模快速发展城市轨道交通 。
,整理课件,13,2.2 新的模式,北京地铁4号线、深圳地铁4号线采用特许经营的模式 。
特许经营的主要内容： 由政府授予项目公司（PPP）一定期限的特许经营权； 特许公司投资、建设项目工程 ， 负责项目的运营管理、全部设施的维护和更新 ， 以及站内的商业经营 ， 通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资； 特许经营期结束后 ， 特许权终止 ， 特许公 。

6、司将项目设施完好、无偿地移交市政府指定部门 。
,整理课件,14,2.2 新的模式,项目公司收益保障： 深圳地铁4号线按投资者与政府约定的预期投资回报率反算项目的应有收入 ， 不足部分政府以沿线土地补贴给项目公司 北京地铁4号线当运营年度的实际平均票价低于双方约定的预测平均票价收入水平 ， 差额部分由市政府给予补偿 。
在特许公司的运营达到政府规定的运营标准的前提下 ， 当实际客流达不到预测客流的80%时 ， 政府同意将给予特许公司一定补贴,整理课件,15,2.2 新的模式,新模式的共性：项目融资 ， 政府不再作为直接投资者 ， 而是给予项目公司特许经营权 ， 与投资者约定投资成本和预期收益 ， 通过特定形式给予相应的补贴 ， 不再承担 。

来源：(未知)

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标题：工学|工学城市轨道交通概论城市轨道交通项目融资