1、输配电及控制设备变压器制造企业上市IPO风险分析报告201206一、产业政策变化风险公司主要产品为节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备 ， 其中输变电设备主要包括110kV 及以下油浸式变压器、干式变压器、箱式变电站等 。
根据2011 年国家发改委发布的产业结构调整指导目录（2011 年本） ， 限制类行业包括“220 千伏及以下电力变压器（非晶合金、卷铁心等节能配电变压器除外）” 。
根据工信部2011 年第42 号公告的节能机电设备（产品）推荐目录（第三批） ， 公司现有油浸式变压器（主要为S11、S13、SH15 系列）、干式变压器（主要为SCB10 及以上）均属于上述目录明确列示的节能配电变 。

2、压器 。
但为满足市场需求和客户需要 ， 目前公司还生产部分S9 型变压器产品 ， 该类产品满足国家标准要求 ， 但节能性稍差 。
公司将S10 型及以下油浸式变压器及SCB9型及以下干式变压器认定为限制类变压器产品 。
报告期内 ， 该类产品销售占总销售额比重较低 ， 且呈逐步下降趋势 。
报告期内 ， 上述非节能产品（限制类产品）销售占总销售额比重较低 ， 且呈逐年下降趋势 。
从目前公司的产品结构来看 ， 节能型输变电设备中的主要变压器产品、智能箱式变电站等均具有良好的节能特性 ， 属于满足市场需求和国家节能环保政策的设备 。
该类产品取得了方圆标志认证集团有限公司颁发的节能产品认证证书和沈阳变压器研究院出具的公司产品节能性的说明 ， 认为上述产品为 。

3、国家鼓励应用的节能型产品 。
无功补偿装置等电网性能优化设备主要包括新型磁控并联电抗器及成套装置和电容器及成套装置 ， 均为调节电网无功 ， 提升电能质量的重要设备 ， 对于电网节能降耗具有重要意义 。
尽管公司主要产品属于节能产品 ， 且未来市场前景广阔 ， 应用广泛 ， 但仍然面临由于产业政策变化引发公司产品市场需求变动 ， 影响公司持续盈利的风险 。
二、原材料价格波动风险公司主要原材料有硅钢片、钢材和铜材等 。
报告期内 ， 原材料占生产成本比例分别为91.29%、91.32%和91.86% ， 公司原材料价格的波动是造成主营业务成本波动的主要原因 。
公司主要产品的定价策略系成本加成方式 ， 即依据原材料现行价格 ， 按相对稳定的毛利率计算确定 。
。

4、公司产品销售合同签订后 ， 供应部在一周内将所需主要原材料与供应商签订采购合同 ， 从而降低因主要原材料价格在合同执行期的波动给公司带来的风险 。
但是受经济形势的影响 ， 主要原材料价格可能会发生剧烈波动 ， 从而影响公司原材料采购价格 ， 可能影响公司的经营业绩 。
三、税收政策变化风险公司为福利企业 ， 并于2008 年12 月5 日通过高新技术企业认证 。
依据相关政策文件享受福利企业增值税、企业所得税、房产税、土地使用税等税收优惠 ， 同时按15%的税率缴纳企业所得税 。
1福利企业税收优惠政策变化风险（1）增值税和企业所得税本公司为福利企业（证书编号：福企证字第210603136 号；有效期限至2012年12 月） ， 根据财政 。

5、部 国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知（财税200792 号）、国家税务总局 民政部 中国残疾人联合会关于促进残疾人就业税收优惠政策征管办法的通知（国税发200767 号）和财政部 国家税务总局关于安置残疾人员就业有关企业所得税优惠政策问题的通知（财税 200970 号）的有关规定 ， 本公司享受如下税收优惠政策：第一 ， 由税务机关按公司实际安置残疾人的人数即征即退增值税 ， 具体数额为每人每年3.5 万元；第二 ， 本公司支付给残疾人的实际工资可在企业所得税前据实扣除 ， 并可按支付给残疾人实际工资的100%加计扣除；第三 ， 对本公司按限额取得的即征即退增值税退税 ， 免征企业所得税 。
（2）房产税本公 。

6、司为社会福利企业 ， 根据辽宁省人民政府辽政发198797 号关于发布辽宁省房产税实施细则和辽宁省车船使用税实施细则的通知的规定 ， 公司免征房产税 。
根据辽宁省人民政府2011 年第247 号令 ， 通过了辽宁省房产税实施细则修正案 ， 社会福利企业自用的房产不再享受免征房产税优惠 。
公司于2011 年2 月起恢复缴纳房产税 。
（3）土地使用税本公司为社会福利企业 ， 根据1988 年国务院令第17 号中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例、1992 年辽宁省人民政府令第21 号辽宁省城镇土地使用税实施办法的规定 ， 本公司免缴土地使用税 。

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