IRR指标计算较为麻烦 ， 但能反映投资过程的收益程度 ，。

12、而IRR的大小不受外部参数影响 ， 完全取决于投资过程现金流量 。
内部收益率被普遍认为是项目投资的盈利率 ， 反映了投资的使用效率 ， 概念清晰明确 。
比起净现值来 ， 各行各业的实际经济工作者更喜欢采用内部收益率 。
内部收益率用于独立项目财务分析时 ， 将其结果称为财务内部收益率 ， 记为FIRR；当内部收益率用于独立项目经济分析时 ， 将其结果称为经济内部收益率 ， 记为EIRR 。
2净现值率(NPVR)（1）含义净现值率(NPVR)是按设定折现率求得的项目计算期的净现值与其全部投资现值的比率 ， 其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值 ， 是一个考察项目单位投资盈利能力的指标 。
净现值率的最大化 ， 将使有限投资取得最大的净贡献 。
由于净现 。

13、值不直接考虑项目投资额的大小 ， 故为了考察投资的利用效率 ， 采用净现值率作为净现值的辅助评价指标 。
当对比的两个方案投资额不同时 ， 如果仅以各方案的净现值率大小来选择方案 ， 可能导致不正确的结论 ， 因为净现值率大小只是表明单位投资盈利水平 ， 不能反映总体投资规模的盈利能力 。
（3）判据应用净现值率评价项目或方案时 ， 对于独立方案评价 ， 应使NPVR大于等于0 ， 项目才可以接受 ， 若NPVR小于0 ， 方案不可行 ， 应予拒绝 。
对于多方案评价 ， 凡NPVE小于0的方案先行淘汰 ， 在余下的方案中 ， 应将净现值率与投资额、净现值结合起来选择方案 ， 而且在评价时应注意计算投资现值与净现值的折现率应一致 。
二、 基准收益率的测算和选取（一）基准 。

14、收益率的概念基准收益率也称基准折现率 ， 是企业或行业投资者可接受的项目（方案）最低标准的收益水平 。
其在本质上体现了投资决策者对项目（方案）资金时间价值的判断和对项目（方案）风险程度的估计 ， 是投资资金应当获得的最低盈利率水平 ， 它是评价和判断项目（方案）在财务或经济上是否可行和项目（方案）比选的主要依据 。
因此基准收益率确定得合理与否 ， 对项目（方案）经济效果的评价结论有直接的影响 ， 定得过高或过低都可能导致投资决策的失误 。
基准收益率是一个重要的经济参数 ， 而且根据不同角度编制的现金流量表 ， 计算所需的基准收益率应有所不同 。
（二）基准收益率的测定1在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业 。

15、财务基准收益率 ， 应根据政府的政策导向进行确定 。
2在企业各类项目（方案）的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率 ， 应在分析一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、项目（方案）目标等情况的基础上 ， 结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定 。
3在中国境外投资的项目（方案）财务基准收益率的测定 ， 应充分考虑各种风险因素 ， 包括政治风险、劳工风险、金融管制、资源环境、文化冲突等 。
4投资者自行测定项目（方案）的最低可接受财务收益率 ， 除了应考虑上述第2条中所涉及的因素外 ， 还应根据自身的发展战略和经营策略、项目（方案）的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定 。

16、 。
（1）资金成本是为取得资金使用权所支付的费用 ， 项目（方案）实施后所获利润额必须能够补偿资金成本 ， 然后才能有利可图 ， 因此基准收益率最低限度不应小于资金成本 。
（2）投资的机会成本是指投资者把有限的资金用于其他投资项目所创造的收益 。
当投资者面临多方案择一决策时 ， 被舍弃的选项中的最高价值者是本次决策的机会成本 。
投资者总是希望得到最佳的投资机会 ， 从而使有限的资金取得最佳经济效益 。
机会成本的表现形式是多种多样的 ， 货币形式表现的机会成本 ， 如销售收人、利润等；由于利率大小决定货币的价格 ， 采用不同的利率（折现率）也表示货币的机会成本 。
机会成本是在项目（方案）外部形成的 ， 它不可能反映在该项目（方案）财务上 ， 必须 。

17、通过项目咨询决策人员的分析比较 ， 才能确定项目（方案）的机会成本 。
机会成本虽不是实际支出 ， 但在项目决策分析时 ， 应作为一个因素加以认真考虑 ， 有助于选择最优方案 。

稿源：(未知)

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标题：机工|涂布机工程项目现金流量分析（完整版）( 三 )