45、占总股本的 25.00% ， 风险投资方面 ， 公司 打算引入 25 家风险投资共同入股 ， 以利于筹资 ， 化解风险 ， 并为以后可能的上市做准备 。
股本结构与规模 25.00% 50.00% 25.00% 华北电力大学 风险投资 设备入股 5.2.5.2.资金来源与运用资金来源与运用 公司初期需要外借资金 200 万(金融机构一年期借款 ， 利率 7.47%) ， 用作流动资金 。
公司运营初期资金主要用于购建生产性固定资产(500 万) ， 以及生产中所需的直接原材料、 直接人工、制造费用及其它各类期间费用等（500 万） 。
5.3.5.3.投资收益与风险分析投资收益与风险分析 主要假设：公司的设备、原材料供应商的信誉足 。

46、够好 ， 设备到货、安装、调试在短期 内可以完成 ， 生产中能够保证产品质量 。
厂房租赁 ， 选址在设施完善的北京市大兴区旧宫镇大有庄工业区 ， 付租金即可运营 。
投资现金流量表如下： 投资现金流量表投资现金流量表 单位：万元单位：万元 初期初期第一年第一年第二年第二年第三年第三年 固定资产投资固定资产投资 -1000.00 流动资金流动资金 -1000.00 销售收入销售收入 2917.003792.104929.73 - -经营成本经营成本 1480.221750.162107.30 税前利润税前利润 0.00 1360.671943.002693.80 - -税收税收 0.000.000.00 税后利润 。

47、税后利润 0.00 1360.671943.002693.80 + +无形资产摊销无形资产摊销 20.0020.0020.00 净现金流量净现金流量 -2000.00 1380.671963.002713.80 “光纤阳光补偿装置光纤阳光补偿装置”商业计划书商业计划书 40 5.3.1.5.3.1.投资净现值投资净现值 NVP=2469.26(NVP=2469.26(万元万元) ) 银行短期借款（1 年期）利率为 7.47% ， 中长期借款利率为 7.74%（以 2008 年 1 月为 准） 。
综合考虑公司当前资金成本 ， 以及资金的机会成本和投资的风险性等因素 ， k 取 15% ， 此时 ， NPV=2469. 。

48、26（万元） ， 远大于零 。
计算期内盈利能力很好 ， 投资方案可行 。
5.3.2.5.3.2.投资回收期投资回收期 根据折现回收期法原理 ， 通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算 ， 投 资回收期为 1 1 年零年零 3 3 个月个月 ， 投资方案可行 。
回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值) 5.3.3.5.3.3.内含报酬率内含报酬率 根据现金流量表计算内含报酬率如下： (即 ， NPV=0 时的报酬率) IRR=71.98%IRR=71.98% 内含报酬率达到 71.98% ， 远大于企业所要求的必要报酬率 15% ， 主要因为本产品在短 期内无同类竞争产品和市场替代品 ， 且采取高定价战 。

49、略 ， 使得销售利润率较高 ， 而且 ， 前 3 年内市场增长性很好 。
5.3.4.5.3.4.项目敏感性分析项目敏感性分析 公司在销售收入、投资、经营成本上存在来自各方面的不确定因素 ， 对三者取其变化 率10%的单因素变化做敏感性分析 。
用逐项替代法计算投资回收期和内含报酬率 。
（见下 图） 0 1 )1 ( CO k NCF NPV n t t t )1 ( 1 n t t t IRR CI CO “光纤阳光补偿装置光纤阳光补偿装置”商业计划书商业计划书 41 项目敏感性分析项目敏感性分析 变动因素变动因素变化率变化率内部收益率内部收益率(%)(%)较基本方案增减较基本方案增减(%)(%) +10%+10% 。

50、63.49%63.49%-8.49%-8.49% 投资投资 -10%-10%82.08%82.08%+10.10%+10.10% +10%+10%68.12%68.12%-3.86%-3.86% 经营成本经营成本 -10%-10%85.17%85.17%+13.19%+13.19% +10%+10%94.37%94.37%+22.39%+22.39% 销售收入销售收入 -10%-10%58.29%58.29%-13.69%-13.69% -10%010% 不确定因素变化率不确定因素变化率 销售收入销售收入 经营成本经营成本 投资投资 100% 80% 60% 40% 20% 内含报酬率内含报酬 。

51、率 通过敏感性分析 ， 按敏感程度排序由大到小依次为：销售收入、经营成本、投资 。
这 说明公司对销售收入的提高和降低最为敏感 ， 经营成本次之 。
在变化10%范围内 ， 内含报 酬率仍然高达 58.29% ， 说明该项目有较强的抗风险能力 ， 具有一定可靠性 。
“光纤阳光补偿装置光纤阳光补偿装置”商业计划书商业计划书 42 5.3.5.5.3.5.盈亏平衡分析盈亏平衡分析 传统的企业应块平衡主要依靠会计保本点为主要分析工具,很难全面反映经经营现金流、 销售量与企业盈亏平衡之间的关系 ， 通过分析计算会计保本点、现金保本点和财务保本点 与销售量、现金流量之间的关系 ， 可以更为全面的为公司正确决策提供有力保证 。
会计保本点会计 。

52、保本点 会计保本点发生在净利润等于 0 时 。
当净利润等于 0 时 ， 经营现金流 量（OCF）等于折旧 。
会计保本点是：Q=（FC+D）/（P-V） 现金保本点现金保本点 现金保本点发生在经营现金流（OCF）等于 0 时 。

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标题：光纤|光纤阳光补偿装置商业计划书( 八 )