盘古智库|刘瑶 | 现代货币理论：现状、实践、争议与未来（上），张明( 四 ) 本文大约5600字

（一）阿根廷与印度的最后雇主计划
依据主流经济学的观点，正如菲利普斯曲线所示，实现充分就业与物价稳定是相互矛盾的。 MMT认为“就业保障/最终雇主”计划之所以能够成为宏观经济的稳定器，是因为就业保障在为那些需要工资和福利的人提供就业机会的同时，也会为他们提供一个价格支柱，实现充分就业和物价稳定的统一。 20世纪末至21世纪初，美国、瑞典、印度、南非、阿根廷、埃塞俄比亚、韩国、秘鲁、孟加拉、加纳、柬埔寨在私营部门需求不足时曾间歇式地开展最后雇主计划，使MMT由理论走向现实，其中，阿根廷与印度的实践时间相对较长，从而最具代表性。
阿根廷的“家长计划”（JefesyJefasdeHogar计划）即是落实最后雇主计划的具体实践。在1990年代之前，阿根廷一直是“华盛顿共识”影响下的典型范例：采取货币局制度、开放本国金融市场、政府放松监管并允许跨境资本自由流动。拉美金融危机爆发后，在经济崩溃、失业加剧的背景下，阿根廷政府实施了有限度的最后雇主救助计划。该计划为一个贫困家庭户主提供每月150比索的工资，并要求每天至少工作4个小时。每户仅限一人参与该计划，以保证每一贫困家庭的户主都能得到一份工作。该计划成功创造了200万个新增就业岗位（Tcherneva&Wray ， 2008）。
关于该项政策实施的效果，学者们褒贬不一。但据世界银行的考察，尽管该计划规模较小，却仍然成功实现了以下目标：第一，项目支出很好地定位于需要帮助的人口；第二，该计划为贫困社区提供了所需要的社会服务和小型基础设施项目，而且几乎所有项目均顺利完工并投入使用；第三，该计划增加了贫困家庭户的收入。
与阿根廷相比，印度实施最后雇主计划的时间相对较短，且目标截然不同。 2005年，印度通过的《国家农村就业保证法案》承诺在公共事业项目中为每一个农村成年居民提供工作，居民在注册后15天内便可获得工作，且每年的非技术工作时间至少为100天（Hirway ， 2006）。事实上，印度的就业计划并非一项危机脱困的权益之计，而更像一项“每个人都享有底薪就业权利”的人权行动。然而，最终出于无限度就业保障对财政平衡的潜在冲击，这项有限度的ELR实践最终戛然而止。
（二）数字货币是否能够成为MMT的又一次实践
MMT认为，央行发行货币与政府债务没有本质区别，政府债券买卖与货币政策应相互配合。现实中，没有哪国央行公开声明践行了MMT 。但是，近年来数字货币的发展似乎悄然打破了央行货币与政府债务的界限，似乎可能成为MMT的小范围实践。
数字货币享有纸币不具有的优势，能够减少跨境流通的运输与清算成本；可以游离于银行体系之外，甚至不需要中介机构，从而降低交易成本；内带记账功能，可储存交易记录，迅速实现货币交易权的转化；拥有可追溯功能，可有效防止第三方恶意大规模转账和虚假交易等问题。最重要的是，当无需第三方验证的央行发行的数字货币也开始支付利息，意味着央行数字货币与政府债务之间的界限被打通，这是因为数字货币支付的利息与纸币不同，前者在信用与收益上与政府债相似，而后者代表的则是银行体系的信用。
英国央行前行长King与金融服务局前主席Turner作为后凯恩主义经济学派的支持者，认为央行数字货币、负利率与政府债务货币化是应对长期经济停滞的三支箭。当数字货币发展到个人使用阶段之后，支付利息的数字货币在信用与收益上与政府债务等价、在流动性上与纸币相同，将成为连接央行货币政策与政府债务之间的桥梁，这在某种程度上似乎践行了MMT的主张。（注释略）■

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