『明源地产研究院』谁说地产不景气！这些公司市盈率远超腾讯阿里，规模翻倍增长( 二 )

雅生活服务通过大举收并购，合约面积在两年内增长近3倍。年报显示， 2019年，雅生活服务新增接管雅居乐集团开发的项目约560万平方米，新增接管绿地控股开发的项目约380万平方米，通过第三方拓展及收并购方式新增在管面积约8640万平方米（其中，通过收购新增6680万平方米的在管面积，新增率达115.8%）。截至2019年底，该集团总在管面积约为2.34亿平方米，同比增长约69.4% 。
佳兆业美好2019年通过收购嘉兴大树物业和江苏恒源物业两家物业企业，带来超过1500万平方米的在管面积，规模迅速扩大。
截至去年末，其管理的第三方物业开发商的项目面积为2145万平方米，占比达46.4% ，较2018年的15.9%上升超30个百分点！

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▲来源：企业年报、嘉和家业
2019年，永升生活服务来自于第三方开发商的在管面积为4749万平方米，占总管理面积的73% 。 2015-2019年，公司来自第三方的管理面积占比持续提升，由2015年的11%提升至2019年的73%
永升生活服务用于对高管的股权激励比例占发行后股本的18.68% ，该股权激励机制，使管理层与公司的利益深度绑定，有充足的动力进行规模扩张。
新城悦服务表示，为增强自身运营的独立性，在寻求与第三方的合作，扩大在管面积。财报显示， 2019年，新城悦服务第三方拓展团队人数较2018年底增加了超1倍，新增第三方合约面积为1010万平方米，其中超70%是新项目。
自2016年以来，保利物业市场开拓力度也在不断加码，通过与多家地方城投平台、央企国企、区域开发商建立战略联盟，加速“央央合作”、“央地合作”落地。
2019年，保利物业第三方合同面积新增1.05亿平方米至2.88亿，同比增长57.3% ，累计占比提升7.2个百分点至57.9% ，而2016-2018年期间这一比例为9.9%、19.7%和50.6% 。
为何物业公司收并购这么凶猛？明源君认为，原因有几个：
【『明源地产研究院』谁说地产不景气！这些公司市盈率远超腾讯阿里，规模翻倍增长】一是跟开发板块一样，物业板块也存在规模效应，包括永升生活服务在内的绝大多数上市物业公司，在未来的的展望中，规模扩张被放在了首位。
二是第三方占比还有极大的提升空间。 2019年末，绿城服务在管面积达2.12亿平，同比+24.6% ，较19H1末+15.3%；储备面积达2.33亿平，同比+21.4% ，较19H1末+12.7%；储备/在管覆盖率达1.1倍，较19H1末持平。公司在管面积中，第三方占比约80% ，体现出极强的第三方拓展能力！这说明其他物管公司第三方占比还有极大提升空间。