『明源地产研究院』谁说地产不景气！这些公司市盈率远超腾讯阿里，规模翻倍增长( 四 )

商业、写字楼业态项目拥有基础物业费天花板高、B端客户支付能力强，以及对部分增值服务的刚性需求等优势，可以提高公司的整体毛利。
三、科技应用场景丰富，效率可以被极大提升
人员成本占了物业公司的很大一块。而科技的应用，可以有效的降低成本。特别是疫情，进一步强化了科技的应用（以前过于无接触，业主会觉得没温度）。
以万科物业为例，依靠科技创新，管理变革，万科物业一直保持单位人员效率不断提升。 2019年，万科物业以25.5%的员工同比增速支撑了29.7%的收入（剔除分布间销售）增速， 33.1%的年饱和业务收入增速和26.1%的签约面积增速。
佳兆业还与第三方承包商及能解决方案服务供应商佳科智能（其专门提供电子智能解决方案服务）合作，向物业开发商提供智能解决方案服务。
截至去年末，佳兆业美好累计为678个住宅小区及58个非住宅物业提供智能解决方案服务，正在，或者将会进行217项智能解决方案服务合约。
增值服务的潜力被极大低估了
全生命周期服务是没有边界的
几年之前，很多人认为，对物管公司来说，核心还是收物业费，增值服务只是配菜。严格意义上来说，这一格局至今依然是，但是增值服务的收入占比越来越高，而且，在“以物业服务为核心，多元业务协同发展”的模式下围绕客户需求不断拓宽服务深度，服务边界还有巨大延伸空间。
如上所说，收并购过来的项目，短期成本增加，物业管理服务部分的毛利都很可能下滑。从项目收并购到增值服务的植入并产生收入更需要较长时间。
可是，明源君注意到，雅生活服务2019年外延增值服务和社区增值服务的毛利均上升，一定程度上弥补了物业管理服务毛利的下滑。

本文插图
▲来源：雅生活服务
佳兆业美好社区增值服务的毛利率在其4大板块中最高，达47.1% ，较2018年上升11.4个百分点。时代邻里业绩公告显示，非业主增值服务、社区增值服务和其他专业服务上占据总营收的37.3% ，为其在2019年的业绩增长提供有力保障。蓝光嘉宝服务也表示，毛利率的增加主要是由于咨询服务及小区增值服务占比提升所致。
新城悦2019年的营收大幅增长，更是与增值服务收入增长休戚相关。期内新城悦的增值服务收入达到11.8亿元，同比大增166.2% 。与2018年相比，公司增值服务收入占总收入的比例由37.6%上升至58.1%——增值服务的收入，远远超过了物业服务取得的收入！
李长江认为， 2014年是资本市场发现了物业行业的价值，今年疫情则让业主、社会、政府发现物业的重要性。