凭栏欲言|凭栏：非理性繁荣的终点( 三 )

准备金就是专为抗风险而生。
4月3日，人民银行宣布下调农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在本省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，中小银行法定准备金率处于历史低点。
6月末，金融机构超额准备金率为1.6% ，比上年同期下降0.4个百分点，超额准备金率也在迅速下降。
法定准备金和超额准备金双双处于低位，这代表着中小银行抗风险能力的迅速下降。
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非理性繁荣的终点
银行准备金只是为了预防万一的，准备金的下降并不代表着银行风险的必然发生。然而，包商银行的破产却可能会加速银行风险的落地。
对中小型银行来说，短期资金来源无非源自吸收民众存款和通过银行间市场从大型银行批发资金。
包商银行处理过程中，对大额机构债权提供了平均90%的保障，这意味着大型机构发生了平均约10%的事实性亏损。一朝被蛇咬十年怕井绳，这加大了中小银行从银行间市场获得批发资金的难度。
从央行数据也得到了验证， 2019年5月24日接管包商银行之后，央行货币政策受到各种压力从而持续维持宽松。在这种宽松的背景下， 2020年上半年，中资大型银行同业拆借融出资金同比暴增48.2% ，但对中资小型银行的资金融出几乎没有增长。

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2020年8月6日，央行宣布，根据前期包商银行严重资不抵债的清产核资结果，包商银行将被提起破产申请，对原股东的股权和未予保障的债权进行依法清算。

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这几乎明示了，未被保险覆盖的债权和股权，基本上不会得到有效清偿。
从长期来说，包商银行直接破产（债务重置）是非常有利于中国债务问题的出清的。但是，从短期来说，包商银行直接破产债务重置，却也有可能诱导中小银行风险全面性爆发！
显然，包商银行破产消息落地之后，大量的不确定性随之而来，必然会从整体上冲击小银行的融资渠道：
1）没有保险覆盖的，超过50万的人民币的资金是否还敢存进中小银行？
2）没有保险覆盖，中小银行理财还敢不敢买？
3）银行间市场同样没有保险覆盖，大银行还敢不敢把资金批发给小银行？
4）中小银行股票还敢不敢买？
种种不确定性必然会让资金对小银行避之不及，在这种背景下，小银行应该如何融资？
更关键问题是小银行的长期信贷已经发放！一旦短期融资跟不上，本身抗风险能力又不高，小银行面临的就是整体资金链集中断裂，大面积风险爆发。