公司公告|“立邦变天”详解：透视“双向收购”幕后真相( 四 ) |

本文插图
这也意味着，在整个“交换”过程中，日涂控股最终需要支付的资金仅为1000亿日元（将通过贷款筹集）以及部分手续费及税费等。
这对于当前的日涂控股而言并非难事——根据日程，此次收购在取得各相关国家和地区监管部门审批等必要条件之后，预计会在2021年1月1日完成；而定向增资的支付，则预计在2021年1月至3月之间进行。
-4-
“实质收购”
早在2014年的那次“交换计划”的博弈过程中，由于日涂控股用“不超过40%的持股上限”跟吴德南集团换来立邦体系的控股权（持股比例上升至51%），就曾有日本媒体一针见血地指出“这是（吴德南集团对日涂控股）实质性的收购” 。若干年之后，这一“预见”终要成为现实。
按照日涂控股公开的资料，在完成定向增资之后，吴德南集团在日涂控股的持股比例将由现在的39.54%上升至58.69% 。其中立时国际对日涂控股的持股将由39.54%增加到55.07%；Fraser也将成为日涂控股的新股东，持股比例3.62% ，且位居第二大股东的位置。
甚至可以说，吴德南集团几乎不用支付一分钱就轻松获取日涂控股的绝对控制权，并通过日涂控股间接掌控着立邦体系。

本文插图
日涂控股位于日本大阪的总部大楼
【公司公告|“立邦变天”详解：透视“双向收购”幕后真相】
对于立时国际，熟悉2014年那次“交换计划”的人不会感到陌生，它正是吴德南集团为实施那次“交换”而在香港成立的投资公司，其法人代表为吴学人。在2014年进行“交换”之后，立时国际吸收了第一工业（同样是吴清亮家族在英属维京群岛设立的私人控股公司）对日涂控股的原有持股（约14%），从而作为吴德南集团唯一的持股代表，成为日涂控股最大股东。
吴学人也由此进入日涂控股董事会，并一度担任会长，后通过引入外部独立董事培植势力“逼宫”日涂控股，从而主导了“日涂控股100%控股立邦体系的可能性研究” 。实际上从那时候开始，这一次“双向收购”便已“命中注定” 。
Fraser于2020年6月16日成立于香港，注册资本仅1万港元。其注册地点位于香港荃湾如心广场（NINA Tower），事实上跟立时国际的办公地点高度重叠（立时国际位于3203-4室， Fraser则显示为3203-3204），唯一股东为TSI GROUP MANAGEMENT LIMITED（简称TSI集团），法人代表为Cheung Man Cheo 。
日涂控股提供的资料显示， TSI集团实为由吴学人所有的W（BVI）Holdings Limited的子公司。从Fraser注册的时间来看，也跟立时国际一样为“交换计划”而生。