这个人的大部分收益是在熊市中完成的!了解一下!( 四 ) 在熊市

点评:"一定要借助市场的智慧进行判断"，其实冯柳并不是传统的价值投资者，他的博弈思维占了投资系统很大的比重，有时候甚至超过了企业的重要性，这与巴菲特式的价投有所不同，他研究企业，也研究市场。

Q5:如果市场长时间不认可您买入的股票怎么办，会考虑止损吗?

冯柳:在股市里时间是最不值钱的，方向和可能的变化才有价值，所以我不太追求效率，长时间的等待是我一直以来的经历，这并不影响回报。但因为这个世界是复杂且多可能性的，很多事情即便你对了也可能会有不好的结果，结善缘开恶果的情形并不少见，何况有可能是真的错了，所以有一个提醒和纠正的机制是必要的，但这和耐心等待与坚持并不冲突，区别就在于有没有感到意外和不理解。

点评:时间是投资中的核心要素，所有的投资逻辑都需要时间来验证，抛开时间要素而想速胜，犯了兵家之大忌。

Q6:您是如何理解博弈论并结合投资实践的?

冯柳:我会做个划分，首选高关注度低购买度的，估值容易抬升;回避高关注度高购买或低卖出度的，这个估值有下行压力;低关注低购买或高卖出的估值虽低但提高缓慢;低关注度高购买或低卖出时估值不容易有大变化;关注度可以从报告以及交流热度上得知，购买度可以从图形阶段及筹码结构上得知。