其实正确的投资跟错误的投资大概都一样，你可以用各种各样的方式犯错，但是一定是用各种各样的方法来做投资，我们不认为我们这个方法放之四海而皆准，但是我们觉得背后的逻辑非常强。

资产配置原则

我们是做资产配置的，我们把投资组合做好。那么第一个要考虑得事情是，我们做资产配置的时候我们不考虑Capital，我们考虑Risk，因为是Risk来驱动价格的变化。因为我们是给机构投资的，我们大概管理1700亿左右，只有350个客户，全部是机构投资者。

还有机构的管钱的问题，机构的大部分的Risk全部是在Beta，因为它没有办法，它这么大的规模不会总是在Alpha里面，总是买来买去，不可能这样。那单一资产，比如说国斌他们讲，他们都是做单一资产的，但我们觉得单一资产我们做不了，我们觉得单一资产非常危险。

任何一个大的机构公司，比如说10年以后，北大的基金会足够大，它肯定会做这样的配置。你看超过50%以上的有可能在Equity，也可能在Bond，其他的买点房地产，买点通胀挂钩的产品，买点另类投资（可能我们被并到另类投资），买点大宗商品。但是你可以看到，大部分的Risk，实际上是在Equity里面。

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