从美国|李迅雷：分化时代到来，房地产进入下行周期，要多配置金融资产( 二 ) 周期|全球|李迅雷|配置|经济|美国|经济

一个更深层次的问题，美国和欧洲经济为什么不能从缓慢的经济增长中见底回升，欧盟、日本为什么不能由负利率变正利率，为什么他们不能出现通胀呢？
这些问题在货币超发的情况下比较罕见，其中深层次的原因是二战后的长期和平格局，导致结构扭曲和阶层固化。怎么理解这个问题呢？和平是好事，人类都爱好和平，和平使得人民安居乐业，生命得到延续，社会资源、社会财富方方面面都得到了前所未有的积累，这是一个很好的现象。但是，这种现象也有它的反面因素，就像一枚硬币有正反面一样。和平格局当然非常难得，同时，它也有它的问题。这意味着游戏规则长期延续不变，游戏规则不变的情况下，游戏再玩下去会导致诸多的问题，也就是贫富差距扩大、社会结构扭曲和阶层固化，在这方面可以看这张图（图1）。

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图1
前不久美国一位白人警察由于过度执法导致黑人死亡，由此引发美国各个州、各大城市的示威游行和骚乱，甚至出现了打砸抢的现象。这么小一个事件不属于种族歧视，游行的口号也不是针对种族歧视喊出来，它背后反映了社会阶层的问题、阶层固化、贫富差距扩大，反映出美国前1%的富人拥有了美国全国财富的40%的比重。前10%的富人拥有美国全国财富的70%的比重，说明这不是一个二八现象，而是比二八现象更加偏离和扭曲的分布。
不仅美国是这样，俄罗斯、印度、韩国、法国、英国等发达经济体都出现这样的问题。这样的问题导致没钱的人没钱消费，有钱的人不想消费，因为富人阶层财富占比太大，更多的钱想用来投资，但低收入人员想消费没钱消费，造成产能过剩，整个社会通过消费拉动的模式难以持续，经济增长就会降低。与此同时，富人阶层拿这么多钱就去买资产，导致资产价格的上涨，导致通货紧缩，物价下跌，资产价格上涨。
80年代前好像没有发生过这种现象，这是一个非常有趣的现象。本来货币超发必然导致通货膨胀和物价上涨，现在货币超发、财政赤字杠杆率上升，导致了资产价格持续不断的上涨。这是这一轮美国股市出现的非常奇特的景象，对此我这样一种解释，应该是能够把美国深层次的问题给揭示出来。
问题在于这样的深层次问题，为什么有必然性呢？下面我用一个游戏模拟市场交易。和平是既定规则下长期的重复实验，和平意味着游戏规则不变，游戏可以长期持续。举个例子，假定总共有200人参与游戏，每个人的初始财富都是100元，属于绝对的平均分布，游戏规则绝对的公平公正。在每一轮游戏中，每个人将自己的1块钱随机送给另外一个人，并且每个人获得钱的概率都是相同的，这个游戏不断重复，不断重复，结果是什么？
当重复两万次以后，结果显示，随着游戏次数不断增加，财富在游戏人群中分布越来越不平均， 20%的人占有了接近50%游戏中的财富，这种财富集中分布的状况叫做帕累托分布。早在1896年，帕累托就指出，意大利20%的人拥有了80%的土地，这是因为现实中大家初始财富分布是不平均的，不在同一个起跑线上。同时，游戏规则也不够公平、透明和公开，所以即便在起跑线一致的情况下都会出现这种财富集中，更何况现实社会比公正和公平的游戏规则要差很多。
这解释了全球经济衰退的必然性。因为这种分化和集中度的提升，使得分布越来越偏离到少数人那里，这种情况下要求社会继续良性发展，只有通过改革来实现了。从这张图也反映出（图2）全社会基尼系数已经是比较高了，全球的基尼系数大部分国家都在0.3以上了，少数国家已经到了0.4或者0.5 。这个问题使得全球经济增速进一步停滞，不仅存在这样一种收入分化问题，同时也存在阶层固化问题，加拿大的经济学家克拉克专门把这样的社会用一条曲线描述，名字取自于美国30年代非常有名的一本小说《了不起的盖茨比》。盖茨比是穷人，他要实现美国梦，经过多方努力，但最后失败了，阶层固化就是纵轴。所以，我们用盖茨收入弹性表示，弹性越高，阶层固化越严重。在这方面全球都有类似问题，它使得整个社会越来越多的依赖于政府的放水，政府通过举债来解决扭曲的问题。