从美国|李迅雷：分化时代到来，房地产进入下行周期，要多配置金融资产( 七 ) 周期|全球|李迅雷|配置|经济|美国|经济

中国的今天就是美国的昨天，中国的未来就是美国的今天。毕竟中国是新兴市场，美国是成熟市场，在整个宏观政策主张国内国际双循环的背景下，也有一些主题性的投资机会，比如像国产替代，像自主可控行业，确保粮食安全、能源安全、资源安全的相关行业，这些东西都是能够使得在国内大循环、国内国际双循环保持良性循环所必须发展的那些行业，必须做强做大的那些企业，这也有很多投资机会。
除了机会之外还要关注风险。全球都在面临经济下行的压力，疫情还没有结束，疫情最终会导致什么样的影响还很难说。发达经济体和少数发展中国家拼命放水，货币泛滥，也会引发债务问题。这些债务问题会不会又触发全球性的金融风险呢？还不能那么乐观，还是要保持一种谨慎的态度，毕竟中国股市已经连续两年是一个比较好的涨势，结构性牛市，今后可能还会出现一定的变数。
房地产：不再增加配置，关注结构性机会
金融资产里主要讲的是权益类资产，房地产开篇我就说到，房地产作为居民家庭资产配置占比过高，不应该再增加配置了。但有没有机会呢，还是有结构性机会。中国是存量经济，人口在流动，人口在变化，由此带来了人口结构性的机会。房地产的总市值偏大，这是为什么要减持房地产的根本原因。中国股票市场大概10万亿美元左右，中国的房地产总市值是大概65万亿美元，所以房地产总市值过高。美国的房地产加上欧盟的房地产，加上日本的房地产三者之和60万亿美元，显然中国比三家主要经济体还要多，这要引起大家的重视。总体来说，房地产应该不要增加配置了。
房地产市场的结构性机会还是有的。比如这几年中，人口往哪里流，这是配置房地产和做失业投资的依据之一。这几年来看人口主要流向长三角和珠三角。过去人口从西往东流，现在是从北往南流。去年人口净流入最多的是浙江省，其次是广东省。浙江省大部分人口流向两个城市，一个杭州，一个宁波。珠三角流向深圳、广州、佛山三个城市。所以，人口集中度也在提升。
作为一种房地产投资，主要看好三条线：粤港澳大湾区、杭州湾湾区和长江经济带。这三条线上的城市还是有很多投资机会。当然不是说不在这三条线上的没有投资机会了，投资机会依然有，但这三条线是中国经济增长的脉络，也是中国人口流动的主脉络所在，这方面值得我们去配置。房地产不要增加配置了，但要关注结构性的变化。因为人口、物流、货币流、资金流和信息流，这四大流的流向情况会对房地产投资起到一定的指导意义，对其他投资也有它的指导意义。
我还是坚持我的观点，房地产进入后周期，进入下行周期，房贷的增速已经在下降了。
人民币汇率：升值还会持续多久？
【从美国|李迅雷：分化时代到来，房地产进入下行周期，要多配置金融资产】还有一个资产配置，到底要配置美元，还是持有人民币。在这方面，美元作为主流货币和国际货币，适度配置没有问题。这一轮人民币汇率持续时间还有多久呢？只要人民币贬值预期非常强烈的时候，人民币没有长期贬值的基础。同样的道理，现在对人民币升值的预期在明显上升，同样，我讲一句话，人民币没有持续升值的基础。
未来人民币还是比较乐观的，有望成为全球第三大国际货币。美元、欧元和人民币，全球今后的经济格局就是一个多极世界，它不是美国引领的单极世界。所以，美元地位在将来肯定要下降的，人民币的地位肯定要上升。
人民币不具有长期升值的基础，是因为人民币的体量过大。整个M2余额要超过美国M2+欧盟M2两者之和，显然体量过大，在这种情况下要出现人民币资本项下自由兑换还是有一定的风险。