灼见丨连平：当前不宜让人民币汇率完全自由浮动( 六 ) 近年来

美联储加息保持现有节奏，而欧元区和日本则保持相对宽松货币政策，也将会对美元指数带来上行动力。尽管特朗普表达了对进一步加息的不满，但在经济增长强劲、失业率下降、通胀攀升的情况下，美联储仍会保持现有节奏落实加息。美联储主席鲍威尔近日表示，尽管近期美国通胀率已接近2%的目标，但目前没有确切迹象显示通胀率将加速上升，超过2%或引发经济过热。这说明美联储采取的渐进加息取得了成效。如果美国家庭收入和就业继续强劲增长，美联储进一步渐进加息可能是合适的。与之相反，欧洲央行6月政策利率会议决议声明显示，欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变，维持隔夜贷款利率在0.25%不变，维持隔夜存款利率在-0.40%不变，且将保持利率不变至少至2019年夏天。由于日本通货膨胀仍然远低于2%的目标，日本央行在短期内实质性的收紧货币政策的可能性很小。美国与欧元区、日本货币政策的分化为美元指数上行提供支撑。

由美国挑起的国际贸易摩擦导致全球市场恐慌情绪上升，美元依然可能成为避险货币的首选。当全球第一和第二大经济体之间爆发大规模贸易战，世界其他国家都会不同程度受到冲击。有分析认为，一旦中美贸易战规模扩大，会导致全球价值4610亿美元的货物贸易受到冲击，市场恐慌情绪上升，资金可能会涌向美元、日元、瑞士法郎等避险货币。尽管大规模贸易战下美国经济也受到冲击，但避险情绪上升却会推高美元指数。